БКС. Металлургия от 24.12.2012

ЧЦЗ

Слабые результаты за 3К12, восстановления не ожидаем

Взгляд БКС: Финансовые результаты ЧЦЗ за 3К12 продемонстрировали снижение показателей к-н-к в связи с давлением со стороны расходов, и мы полагаем, что компании не удастся улучшить показатели в среднесрочной перспективе.

Слабые результаты. В пятницу Челябинский цинковый завод (ЧЦЗ) представил финансовые результаты за 3К12 по US GAAP, которые показали ухудшение показателей к-н-к.

• Хотя выручка компании повысилась на 3% к-н-к до RUB 3.2 млрд ($100 млн) преимущественно благодаря высоким объемам производства и ценам, показатель EBITDA снизился на 12% к-н-к до RUB 306 млн ($9.6 млн) в связи с увеличением объемов закупок концентрата и на фоне инфляции в России.

Результаты компании оказались по большей части слабыми, и улучшение ситуации в 2013 г. маловероятно, поскольку цены на цинк останутся под давлением, а компания не получит более высокой прибыли от толлинговых операций (на 2013 г. подтвержден уровень в RUB 27 тыс. за т).

Кирилл Чуйко, начальник отдела стратегии на рынке акций ФГ БКС

Олег Петропавловский, старший аналитик ФГ БКС

rbanews