БКС. Навигатор долгового рынка от 26.06.2013

Глобальные рынки и еврооблигации
Вчера был опубликован большой блок позитивной макроэкономической статистики по США, что привело к очередному витку роста доходностей UST 10; сегодня в центе внимания последняя оценка прироста ВВП США за 1К13, а также выступления ряда глав ФРБ; в сегменте российских еврооблигаций вчера наблюдались умеренные покупки

Внутренний рынок и рублевые облигации
Торги в ОФЗ вчера открылись заметным курсовым ростом, вместе с тем к концу дня наблюдалось умеренное снижение котировок. В итоге длинные ОФЗ закрылись на 10-15 бп ниже по доходности
Номос-Банк (Ва3/NR/BB) сегодня завершает маркетинг новых бондов. Текущая рыночная конъюнктура предполагает наличие премии к рынку

Кредитные комментарии
НЛМК (Ваа3/ВВ+/ВВВ-) лишился рейтинга инвестиционного уровня от S&P на фоне спада в отрасли. Мы не ожидаем, что аналогичные действия могут быть предприняты и другими рейтинговыми агентствами и считаем решение S&P излишне консервативным. Реакция в еврооблигациях НЛМК маловероятна, поскольку они заметно перепроданы
Татнефть (Ba1/NR/BB+) опубликовала отчетность по МСФО за 1К13: результаты нейтральные, уровень долговой нагрузки продолжает снижаться. Рублевые облигации не представляют интереса для инвесторов

ФГ БКС