06.12.2012 10:26
добавлено:
рубрика:

БКС. Нефть и газ от 06.12.2012

Транснефть

Смешанные финансовые результаты за 3К12

Взгляд БКС: Транснефть представила смешанные финансовые результаты за 3К12 – рост операционных расходов привел к сокращению EBITDA на 15% к-н-к, в то время как свободный денежный поток за 3К12 составил $486 млн. Хотя результаты за 3К12 обеспечивают создание стоимости благодаря положительному значению свободного денежного потока, неопределенные перспективы в отношении улучшения дивидендной политики Транснефти остаются фактором давления на инвестиционный кейс компании.

Снижение EBITDA за 3К12 на 15% к-н-к в связи с ростом затрат. Транснефть представила смешанные финансовые результаты за 3К12 по МСФО. Выручка повысилась на 1% к-н-к до $5.85 млрд. Однако операционные расходы Транснефти повысились на 13% к-н-к, что привело к снижению EBITDA ($2.36млрд) на 15% к-н-к и 10% г-н-г. Ключевыми драйверами роста операционных расходов стали повышение расходов на персонал на 24% к-н-к и увеличение стоимости закупок нефти на 26%. Чистая прибыль составила $1.49 млрд, повысившись на 87% г-н-г и 33% к-н-к. Квартальный рост чистой прибыли был связан с чистым доходом по курсовым разницам в размере $182 млн в 3К12 против чистого убытка по курсовым разницам в размере $487 млн в предыдущем квартале. Свободный денежный поток Транснефти в 3К12 составит $486 млн (скорректированный свободный денежный поток составил $421 млн), что позволило вывести значение скорректированного свободного денежного потока за 9M12 в положительную зону в размере $315 млн. Чистый долг в 3К12 составил $7.97 млрд, снизившись на $494 млн за квартал.

НОВАТЭК

Соглашение на поставку газа с Мосэнерго Газпрома на 2013-2015 гг.

Взгляд БКС: Контракт с Мосэнерго обеспечит 90% запланированного роста объемов продаж газа НОВАТЭКа в 2013 г. в размере 10 млрд куб. м.

НОВАТЭК поставит Мосэнерго 27 млрд куб. м в 2013-2015 гг. НОВАТЭК сообщил о подписании соглашения с генерирующей компанией Газпрома, Мосэнерго, на поставку 27 млрд куб. м природного газа в 2013-2015 гг. (9 млрд куб. м в год). Компания сообщила, что поставки газа в московский регион помогут сократить продажи газа компании напрямую с месторождений.

Новый контракт составляет 90% роста продаж газа компании в 2013 г. Годовое потребление газа Мосэнерго оценивается на уровне 25 млрд куб. м, таким образом, НОВАТЭК покроет 36% потребностей Мосэнерго в газе. Ранее НОВАТЭК планировал увеличить поставки газа в московский регион до 13.8 млрд куб. м к 2020 г. Новый контракт с Мосэнерго поможет компании выполнить план в 2013 г., учитывая, что объемы продаж газа компании в Москве и Московской области в 2012 г. оцениваются на уровне 3 млрд куб. м. Объявленные 9 млрд куб. м составляют 12.8% нашей оценки продаж газа НОВАТЭКа в 2013 г. (70 млрд куб. м) и 90% роста продаж газа компании в 2013 г. (10 млрд куб. м).

Владислав Метнёв, начальник аналитического отдела ФГ БКС

 

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Facebook
Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Яндекс

rbanews