03.12.2012 4:10
добавлено:
рубрика:

БКС. Телекомсектор от 03.12.2012

Vimpelcom Арбитражный суд Москвы прекратил производство по иску ФАС к Telenor

Взгляд БКС: Суд прекратил производство по иску ФАС к Telenor и отменил ранее принятые обеспечительные меры. Как ожидается, вскоре компания возобновит корпоративную деятельность и объявит дивиденды. По нашим оценкам, на данный момент дивидендная доходность составляется 8%.

Дело прекращено, Vimpelcom проведет AGM. 30 ноября Арбитражный суд Москвы прекратил производство по иску ФАС к Telenor и отменил ранее принятые обеспечительные меры по отношению к Vimpelcom. Таким образом, транзакции в акциях Vimpelcom между Telenor и Weather Investments II Нагиба Савириса были признаны законными. После объявления решения суда Vimpelcom подтвердил намерение провести годовое общее собрание акционеров 21 декабря (дата закрытия реестра – 20 ноября).

Vimpelcom возобновит дивидендные выплаты, доходность 8%. Решение суда было ожидаемо рынком, учитывая, что ФАС и правительственная комиссия по иностранным инвестициям ранее объявили об отсутствии претензий к акционерам Vimpelcom. Мы ожидаем, что Vimpelcom возобновит нормальную корпоративную деятельность и проведет AGM в соответствии с графиком. Хотя повестка ближайшего AGM не включает в себя пункт о выплате дивидендов, мы считаем это всего лишь вопрос времени. Как ожидается, компания выплатит акционерам дивидендный транш за 2П11 в размере $0.37 на акцию (был заморожен в мае) и, возможно,
$0.4-0.5 (оценка БКС) в качестве дивидендов за 1П12, которые вместе предлагают дивидендную доходность на уровне 8.2%.

Дивиденды поддержат котировки. Акции Vimpelcom подорожали на 3.2% на закрытие торгов на NYSE в пятницу. Мы не исключаем дальнейшего роста котировок после того, как компания официально подтвердит свои планы по выплате дивидендов

Ростелеком Менеджмент провел встречу с аналитиками

Взгляд БКС: Гендиректор Ростелекома Александр Провоторов провел в прошлую пятницу встречу с sell-side аналитиками. Менеджмент подтвердил, что развитие компании продолжается в соответствии с ранее объявленными планами. Мы придерживаемся точки зрения, что в краткосрочной перспективе привилегированные акции Ростелекома более привлекательны для инвесторов, чем обыкновенные бумаги.

Основные итоги встречи с аналитиками. В пятницу 30 ноября менеджмент Ростелекома, в том числе генеральный директор Александр Провоторов и вице-президент по стратегии Михаил Магрилов, провели встречу с sell-side аналитиками. Ниже представлены основные моменты встречи:

  • Голосование акционеров по слиянию со Связьинвестом, вероятно, состоится в конце весны или в начале лета, и, возможно, будет включено в повестку дня годового собрания акционеров. Таким образом, выкуп бумаг акционеров, голосующих против слияния, скорее всего, будет осуществлен в июле-августе. Независимая оценка Ростелекома и Связьинвеста будет завершена до конца января;
  • Министерство связи не обращалось ни к совету директоров компании, ни к самой компании с предложениями об изменении существующей инвестиционной программы;
  • Компания не имеет никаких планов в отношении привилегированный акций (ни конвертации бумаг в обыкновенные акции, ни изменений в дивидендной политике), по крайней мере, до завершения слияния со Связьинвестом;
  • В январе 2013 г. менеджмент начнет программу аудита капзатрат. Соотношение capex к выручке, как ожидается, существенно снизится в 2013 г. и приблизится к среднему для компании уровню – 20%. Долговая нагрузка вряд ли значительно изменится с текущих значений.

Без влияния на акции компании. На наш взгляд, заявления менеджмента не содержали значимых для динамики котировок моментов. В целом, менеджмент подтвердил, что развитие компании продолжается в соответствии с ранее объявленными планами. Мы придерживаемся точки зрения, что в краткосрочной перспективе привилегированные акции Ростелекома более привлекательны для инвесторов, чем обыкновенные бумаги. На данный момент у нас нет официальных рекомендаций по акциям Ростелекома.

Анна Курбатова, старший аналитик ФГ БКС

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Facebook
Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Яндекс

rbanews