29.04.2017 2:49
добавлено:
рубрика:

Центральный Банк ставит на ослабление

Каким будет курс доллара к выходным?

В понедельник, 24 апреля, биржевой курс доллара опустился до минимума с июля 2015 года. Минимальных значений доллар достиг в 13:00 мск, снизившись до уровня 55,7 руб. По словам генерального директора УК «Спутник — Управление капиталом» Александра Лосева, на динамику валютной пары доллар-рубль повлиял резкий рост курса евро на 1,2% в понедельник, а также ослабление доллара к корзине основных валют и период налоговых платежей в российский бюджет. Укрепление курса евро к доллару связано с итогами первого тура президентских выборов во Франции, которые состоялись в воскресенье, 23 апреля. «Доллар снизился к евро, как только стало известно, что центрист Эмманюэль Макрон опередил в первом туре выборов главу »Национального фронта «Марин Ле Пен, — рассказывает Лосев. — Победа Макрона означает, что целостности Eвросоюза не будут угрожать никакие действия со стороны Франции». Второй существенный фактор, который будет влиять на курс доллара к рублю на этой неделе, — налоговые платежи в российский бюджет. Общий объем налогов (НДС, НДПИ и акцизы), которые компании должны перечислить во вторник, 25 апреля, оценивается в 740 млрд руб. В преддверии выплат крупные экспортеры активно продают валютную выручку, тем самым оказывая поддержку рублю. По мнению начальника отдела брокерских операций РосEвробанка Eвгения Волкова, фактор налоговых выплат будет поддерживать курс рубля всю первую половину недели. В пятницу, 28 апреля, налоговый период завершится выплатой налога на прибыль корпорациями (480 млрд руб.). Впрочем, наиболее сильным фактором текущей недели опрошенные РБК эксперты все же считают итоги заседания совета директоров российского Центробанка, которое состоится в пятницу, 28 апреля. По прогнозу финансистов, на этом заседании регулятор понизит ключевую ставку еще на четверть процентного пункта. «Это ожидаемое решение, и оно во многом уже заложено инвесторами в текущие котировки, но курс российской валюты в любом случае будет находиться под давлением», — считает заместитель председателя правления Локо-банка Андрей Люшин. Однако есть вероятность и более значительного понижения ставки. Советник генерального директора «Открытие Брокер» по макроэкономике Сергей Хестанов напоминает, что ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина допускала возможность снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов по итогам заседания 28 апреля. Это связано с тем, что инфляция продолжает снижаться опережающими темпами. «К 17 апреля она замедлилась до 4,1%», — отмечает Хестанов. Руководитель отдела управления активами Национальной управляющей компании Андрей Вальехо-Роман добавляет, что если ЦБ в эту пятницу все же снизит ставку на 50 б.п., возможно краткосрочное ослабление рубля. С учетом этих и прочих факторов участники опроса предполагают, что к закрытию торгов на Московской бирже в пятницу, 28 апреля, курс доллара составит 56,5 руб. На прошлой неделе эксперты предсказывали 56,4 руб. за долл. и почти угадали: 21 апреля на закрытии торгов в 19:00 мск американская валюта стоила 56,5 руб.
Что будет влиять на курс доллара в ближайшие пять дней

Прогноз курса доллара на пятницу, 28 апреля, — 56,5 руб. (против 56,5 руб. на 19:00 мск в пятницу, 21 апреля)
1. Заседание ЦБ РФ

В пятницу, 28 апреля, состоится заседание совета директоров российского Центробанка, на котором будет рассматриваться вопрос о размере ключевой ставки. Пока рынок ожидает ее снижения на 25 б.п., и это уже учтено в текущих котировках ценных бумаг и валютных инструментов, отмечают аналитики, опрошенные РБК. «В настоящий момент консенсус-прогноз предполагает уменьшение ключевой ставки с 9,75 до 9,5%. Однако возможно и более существенное снижение», — комментирует аналитик ЮниКредит Банка Анна Богдюкевич. О такой вероятности говорила и глава ЦБ Эльвира Набиуллина на коллегии Минфина 20 апреля. Руководитель отдела управления активами Национальной управляющей компании Андрей Вальехо-Роман согласен с консенсус-прогнозом, но он также не исключает снижения ключевой ставки на 50 б.п. По его словам, уменьшение ключевой ставки до 9,25% годовых может привести к краткосрочному ослаблению рубля.
2. Налоговый период в России

На этой неделе продолжается период налоговых платежей в российский бюджет. Во вторник, 25 апреля, банки должны перечислить платежи по НДС и НДПИ. В пятницу, 28 апреля, апрельский налоговый период завершится выплатой налога на прибыль. По оценкам опрошенных РБК финансистов, в последнюю неделю месяца компании заплатят в общей сложности 1,22 трлн руб. налогов. В течение налогового периода крупные экспортеры активно продают валютную выручку, тем самым оказывая поддержку курсу рубля, напоминает начальник отдела брокерских операций РосEвроБанка Eвгений Волков. «Соответственно, в первой половине недели на динамику рубля будет влиять фактор налоговых выплат», — отмечает он.
3. Первый тур выборов во Франции

В минувшее воскресенье во Франции прошел первый тур президентских выборов. По их итогам во второй тур вышли центрист Эмманюэль Макрон (23% голосов) и глава «Национального фронта» Марин Ле Пен (21%), которая неоднократно заявляла о возможности выхода Франции из еврозоны. Учитывая, что Макрон стал фаворитом президентской гонки, инвесторы могут надеяться на снижение напряженности на финансовых рынках, считают эксперты. Такое развитие событий будет способствовать укреплению рубля. «Эту ситуацию инвесторы будут рассматривать в позитивном ключе. Смягчение рисков неблагоприятного исхода выборов позволит европейским инвесторам вспомнить о рискованных активах», — поясняет советник генерального директора «Открытие Брокер» по макроэкономике Сергей Хестанов.
4. Carry trade

Активное использование операций carry trade в России — спекулятивной стратегии, основанной на продаже валюты страны с низкой процентной ставкой и покупке валюты страны с высокой процентной ставкой, — продолжает оказывать положительное влияние на динамику рубля. По словам генерального директора УК «Спутник — Управление капиталом» Александра Лосева, разница в процентных ставках по рублям и долларам по-прежнему остается основным фактором, определяющим динамику российской валюты. «Объемы carry trade и игра на процентном арбитраже сейчас настолько велики, что рубль во второй половине апреля перестал реагировать даже на снижение нефтяных цен», — подчеркивает Лосев. Вместе с тем возможное понижение ключевой ставки ЦБ РФ в эту пятницу может снизить привлекательность этих сделок для инвесторов, предупреждает финансист. Впрочем, по мнению начальника отдела анализа банков и денежного рынка инвестиционной компании «Велес Капитал» Юрия Кравченко, в преддверии заседания ЦБ можно ожидать резкого увеличения объемов сделок carry trade. Трейдеры постараются заработать максимум перед тем, как смягчение монетарной политики ЦБ сделает спекулятивные операции менее выгодными, поясняет аналитик.
5. Макростастика из США

На курс рубля на этой неделе может повлиять и публикация макроэкономических данных из США. Ключевым показателем для инвесторов станет оценка ВВП страны за первый квартал 2017 года, которая будет обнародована в пятницу, 28 апреля. Рынок ожидает, что по итогам первых трех месяцев этого года американская экономика вырастет на 1,3% в пересчете на годовые темпы. Следует отметить, что предыдущий показатель — за четвертый квартал 2016 года — оказался выше ожиданий и составил 2,1%. По словам Александра Лосева, хорошая макроэкономическая статистика будет способствовать укреплению доллара к корзине основных валют и к рублю. «Eсли же результаты будут плохие, то новость будет воспринята рынком нейтрально», — добавляет он. Методика оценки Для оценки каждого фактора применялась шкала от 1 до 5, где 1 — слабое влияние, 5 — сильное. Итоговый балл получен суммированием оценоквелес

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Facebook
Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Яндекс