Эксперты: маржинальная торговля в России станет более эффективной

Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела онлайн-конференцию «Новые правила маржинальной торговли: точный расчет риска и кредитного “плеча”». Её участники отмечают, что новые правила маржинальной торговли позволят более эффективно управлять рисками участников рынка, а также расширить их торговые возможности. 27 марта 2014 года вступил в силу приказ регулятора, регламентирующий параметры маржинального кредитования. Нововведения должны снизить риски инвесторов – теперь по каждой ценной бумаге вводится конкретная ставка риска, тогда как ранее стоимость ценной бумаги при расчёте «плеча» по всем маржинальным бумагам принималась в размере 100% от рыночной. Брокерские компании привели кредитные «плечи» клиентов в соответствие с требованиями вступившего в силу нормативного документа. Новое положение по маржинальной торговле было необходимым нормативно-правовым актом с точки зрения регулирования, говорит начальник отдела по работе с участниками рынка акций ОАО «Московская Биржа» Борис Блохин. По его словам, самое главное изменение заключается в фактическом увеличении «плеч» и расширении списка бумаг, доступных для маржинальной торговли. При этом система оценки рисков станет более динамичной, добавляет г-н Блохин: «Я сам был трейдером и прекрасно знаю, что такое оказаться в большой позиции по активу, по которому нет “стакана”». Вступивший в силу документ делит участников рынка на несколько категорий: с особым уровнем риска (КОУР) – только юридические лица, клиенты со стандартным (КСУР) или с повышенным уровнем риска (КПУР) – физические и юридические лица. По словам г-на Блохина, «плечи» определяются на базе ставок клиринговой организации для каждой группы клиентов, при этом ставки по бумагам могут меняться. Брокер будет менять ставки риска вслед за клиринговыми центрами (КЦ), поясняет заместитель генерального директора по рискам ЗАО «ФИНАМ» Павел Шахлевич: «Их частота обусловлена волатильностью рынка, по-простому, %-м движением в день. При относительно спокойном рынке это будет происходить редко. У брокера есть свои методики риск-менеджмента, очень редко брокер будет пользоваться правом менять ставки риска в сторону ухудшения без изменений в КЦ». Г-н Шахлевич добавляет, что по самым ликвидным бумагам, не считая ОФЗ (облигаций федерального займа), начальное плечо составит 6,67 (для КПУР) и 3,33 (для КСУР). Изменения в правилах маржинальной торговли повысят привлекательность российского рынка, уверены эксперты. «Чтобы привлечь крупных инвесторов, надо унифицировать нашу инфраструктуру с мировыми западными биржевыми площадками, и упростить расчёты. Этим сейчас биржа и занимается. Средние инвесторы не обращают на всякие “ходы торгов” внимания, потому что инвестируют без “плечей” и не играют в “шорт”. А частных инвесторов ничего не отпугнет. Пока можно купить дешево и продать дороже, никакие новшества не отменят биржевой бизнес, так что страхи от неудобств временны», – считает частный трейдер, основатель биржевого портала walltra.de Иван Чурилов. Некоторые производители уже внесли необходимые изменения в торговые программы, говорит руководитель департамента клиентского обслуживания ИК «ФИНАМ» Михаил Поспелов: «Сейчас в наиболее распространённой ИТС QUIK эти параметры (риск-параметры – прим.) видны пользователю в реальном времени. Полагаю, что в самое ближайшее время будут доработаны и другие торговые платформы». По мнению г-на Поспелова, в связи с переходом на новые риск-параметры инвесторы могут поначалу испытывать определённые неудобства, однако «ФИНАМ» постарался свести их к минимуму – ключевая информация будет отображаться в «Личном кабинете». Также клиенты брокеров могут ознакомиться с информационными материалами по нововведениям, добавляет г-н Поспелов: «Предлагаю вам наш вариант: http://www.finam.ru/analysi /newsfile00a44/. Также есть описание отображения риск-параметров в QUIK: http://www.finam.ru/analysis/newsfile00a47/, в TradeCenter и FinamTrade: http://www.finam.ru/analysis/newsfile00a4f/ ».

rbanews