Ежедневный обзор долгового рынка — 30 января 2017 г.

Внутренний рынок

В пятницу российский рынок государственного долга завершил неделю на позитиве в отличие от предыдущих дней

Денежный рынок

На денежном рынке после уплаты основных налоговых платежей возросла потребность в рублевой ликвидности

Новости эмитентов

Магнит: Магнит представил финансовые результаты по МСФО за 4К16, торговые идеи
Облигации эмитента (-/ВВ/-) широко представлены на рынке инструментов с фиксированной доходностью с доходностью 9-9,86%. Максимальная дюрация выпусков составляет один год, наибольшую доходность (9,86%) предлагаем самый короткий займ с офертой в апреле 2017 г. Рублевая кривая Магнита торгуется, по нашим оценкам, справедливо по отношению к своим конкурентам в секторе, имеющие чуть более низкие кредитные рейтинги. В результате, мы не видим спекулятивных идей в бумагах и считаем, что покупка облигаций на текущих отметках нецелесообразна. В потребительском сегменте мы выделяем выпуски X5 Retail Group (-/ВВ-/ВВ), доходности которых сосредоточились на уровне 9,7%. Премия к кривой Магнита равна 50-70 бп. по причине менее сильных кредитных характеристик, однако рисков рефинансирования со стороны X5 Retail Group мы не видим.