Итоги дня — 11 октября 2016 г.

Акции

Рынок сегодня. Нефтяные котировки слегка скорректировались после существенного роста в понедельник. Риторика руководителей российских нефтедобывающих компаний по поводу готовности к заморозке добычи оказалась неоднозначной: в то время как менеджмент Лукойла выразил согласие на ограничение объемов добычи, Роснефть не считает целесообразным ограничивать добычу компании. На «черное золото» сегодня более существенное влияние оказывал опубликованный отчет МЭА, в соответствии с которым прогноз мирового объема добычи нефти увеличен на 200 тыс. барр. в 2016 и 2017 гг. Если в Вене ОПЕК не примет кардинальных решений, касающихся заморозки добычи, то в соответствии с прогнозом МЭА избыток предложения нефти может сохраниться до второй половины 2017 г. Российский рынок во вторник торговался без существенной динамики на фоне разнонаправленной динамики азиатских площадок. Европейские фондовые индексы незначительно снижались несмотря на позитивную статистику по индексам ZEW в Германии. Американские площадки упали после открытия сезона отчетности на негативных результатах Alcoa, акции которой падали на более чем 10% вечером во вторник.

На российском рынке в лидерах роста были восстанавливающиеся акции Аэрофлота, а также бумаги НМТП, Мегафона и Сбербанка. Акции КАМАЗа росли на позитивных результатах за 3К16.

Главным аутсайдером во вторник стали акции Башнефти, которые падали на протяжении последней недели, корректируясь к уровням, на котором они торговались до анонса окончательного решения о приобретении контрольного пакета компании Роснефтью. Несмотря на то что темп роста выручки в сентябре незначительно снизился относительно августа, операционные результаты Магнита, на наш взгляд, нейтральны. Тем не менее акции компании теряли в цене днем во вторник, что может быть связано с понижением годовых ориентиров по выручке. Также падали бумаги ФСК ЕЭС, НЛМК и Дикси.

Рынок завтра. Завтра будет опубликована статистика по заявкам на получение ипотеки в США и индексы промышленного производства Еврозоны. Публикация ежемесячного обзора ОПЕК будет оказывать влияние на нефтяные котировки. Северсталь опубликует операционные результаты за 3К16.

Облигации
Рынок сегодня. Баланс сил на внутреннем долговом рынке сегодня продолжил оставаться на стороне продавцов. Потери в суверенном секторе составили порядка 0,3-0,4 пп от номинала, таким образом доходность десятилетних ОФЗ достигла 8,3%. Динамику цен рублевых облигаций задал общий негативный новостной фон, вызванный возросшими опасениями скорого роста стоимости кредитования в США. Текущие высокие цены на нефть с одной стороны определили сдержанный характер распродаж на локальном рынке, а с другой позволили игрокам начать закладывать большую вероятность роста ставки ФРС до конца года из-за усилившихся инфляционных рисков. Вместе с тем давление усугубляется за счет внутренних факторов в виде растущего навеса первичного предложения гос. облигаций, а также паузы в цикле нормализации процентной политики ЦБ РФ. И, хотя маловероятно, что мы увидим глубокую коррекцию в ценах ОФЗ в текущем году (в том числе благодаря ускоренному исполнению расходной части бюджета в 4К16г.) долгосрочные бумаги продолжат ощущать на себе негативное воздействие.
В корпоративном сегменте стало известно о возможном размещении рублевых облигаций Мегафона. Сотовый оператор рассматривает выход на первичный рынок в октябре с выпуском на сумму 10-15 млрд руб.

Рынок завтра. На завтрашнем аукционе ОФЗ инвесторам будут предложены бумаги с плавающим купоном серии 29011. Флоутер с погашением в 2020 году будет продаваться на сумму 10 млрд руб. Мы полагаем, что с учетом текущего сокращения аппетита к риску, Ведомству придется пойти на предоставление премии для размещения всего запланированного объема.

Также завтра в Москве начинается инвестиционный форум «Россия зовет». Риторика спикеров может усилить волатильность торгов на внутреннем рынке.

Валюта и Денежный рынок

Рынок сегодня. В течение рабочего дня во вторник котировки нефти марки Brent предпринимали попытки вернуться на уровень выше 53 долл. за баррель, однако попытки так и не увенчались успехом. В первые часы торгов на внутреннем рынке доллар укрепился почти на 40 коп. (к уровню закрытия против рубля в понедельник), однако вблизи 62,5 руб. американская валюта встречала сопротивление. Вне зависимости от движения нефтяных котировок на внутреннем рынке ощущается повышенный спрос на рублевую ликвидность: Банк России третью неделю подряд провел депозитный аукцион по абсорбированию ликвидности вместо аукциона РЕПО.

Рынок завтра. С учетом крупных погашений банками по депозитам Федерального Казначейства на текущей неделе и приближающегося налогового периода отечественная валюта в ближайшие дни будет получать дополнительную поддержку, поэтому даже после локальных укреплений американской валюты нельзя исключать попыток рубля вернуться на уровень в 62.