Итоги дня — 13 сентября 2016 г .

Акции

Рынок сегодня. Внешний фон для российского рынка сегодня сложился негативно в первую очередь в связи со снижением котировок нефти. Согласно опубликованному вчера ежемесячному отчету, ОПЕК пересмотрел прогноз по темпам снижения добычи вне картеля на текущий (с 790 до 610 тб/д) и 2017 г. (прогноз повышен на 350 тб/д). Согласно же опубликованному сегодня ежемесячно прогнозу МЭА, Агентство пересмотрело в сторону снижения прогнозы по росту спроса в 2016 и 2017 гг. Обновленные прогнозы ОПЕК и МЭА существенно отодвигают сроки достижения баланса на рынке нефти (как минимум на 2П 2017 г.), что может стать серьезным долгосрочным фактором давления для нефтяных котировок. Под давлением падающих котировок нефти российский рынок продолжил сегодня корректироваться. В лидерах снижения были: НМТП, Мосбиржа, ММК, Мечел, Камаз, Полиметалл, Новатэк. Динамику лучше рынка продемонстрировали: М.Видео, АФК Система, Газпром нефть, ВСМПО-Ависма, Акрон.

Рынок завтра. Основным драйвером для российского рынка завтра останется динамика котировок нефти, которая в первой половине дня будет задана оценками API по запасам нефти в США, а вечером окажется под влиянием официальных данных по запасам. Отметим, что резкое снижение запасов на прошлой неделе, вызванное одномоментным снижением импорта под влиянием погодных условий, создает предпосылки для столь же значительного обратного изменения (роста) запасов. Согласно консенсусу Bloomberg медианный прогноз предполагает рост запасов сырой нефти на 4 млн барр., снижение запасов бензина на 1,3 млн барр. и рост запасов дистиллятов на 1,5 млн барр. Из корпоративных новостей отметим завтрашнюю публикацию операционных результатов Дикси за август.

Облигации

Рынок сегодня. Сегодня торговый день в секторе ОФЗ оказался немного лучше предыдущих сессий, тем не менее, неопределенности на рынке довольно много, что привело к смешанным результатам по итогам вторника. Доходности гособлигаций на всем участке менялись в пределах нескольких базисных пунктов.

На первичном рынке сразу несколько эмитентов объявили решение разместить рублевые облигации. Почта России 19 сентября откроет книгу 10-летних облигаций (опцион-пут через 3 года) объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки купонного дохода равен 9,65-9,95% годовых. По нашим оценкам, игрок может закрыть книгу по 9,4-9,5% годовых (кривая РЖД + 20 бп.). Ростелеком 15 сентября проведет сбор заявок на 10-летние облигации (опцион-пут через 3 года) объемом 10 млрд руб. с купонной ставкой 9,35-9,5% годовых. По нашим оценкам, игрок закроет книгу ближе к нижней границе индикатива. При этом, среди двух выпусков мы отдает предпочтение компании Почта России в виду 100% госучастия в капитале Росимущества и более щедрого первоначального предложения.

Рынок завтра. Министерство финансов попытается занять на первичном рынке ОФЗ. Ведомство решило ограничиться среднесрочными бумагами на фоне высокой турбулентности мировых рынков. Инвесторам будет предложен 5-летний выпуск серии 26217 с фиксированным купоном и 3,5-летний выпуск серии 29011, купон которого определяется как среднеарифметическая ставка межбанковского индикатива Ruonia за отчетные шесть месяцев. Классический выпуск предлагает доходность на уровне 8,34% годовых и теряет в стоимости около 0,2% к закрытию понедельника. Другой госзайм, по нашему мнению, менее привлекателен если строить стратегию на основе снижения ключевой ставки ЦБ РФ и замедления темпов роста инфляции. Мы думаем, что бумаги с фиксированным купоном найдут спрос со стороны локальных участников, которые не смогли разместить средства на сегодняшнем депозитном аукционе (10,39% годовых) Банка России.

Валюта

Рынок сегодня. Открывшись на 15 коп. выше уровня закрытия понедельника, пара доллар/рубль находилась вблизи данной отметки (64,75 руб.) всю первую половину торгов во вторник. Однако во второй половине сессии американская валюта нашла силы для укрепления и к концу рабочего дня преодолела отметку в 65 руб.

Рынок завтра. В среду банкам необходимо будет вернуть незначительный объем средств по валютным кредитам перед ЦБ (200 млн долл.), поэтому ожидать изменений спроса на валютную ликвидность не приходится. Кроме того, уже на следующий день участники рынка смогут восполнить валютные резервы на одномесячном валютном депозите Федерального казначейства, на котором будет предложено 500 млн долл.