13.01.2017 7:40
добавлено:
рубрика:

Итоги дня — 13 января 2017 г.

Акции

Рынок сегодня. Российские индексы по итогам пятницы снижаются, вслед за падением бумаг сырьевых компаний. Отчасти это связано с коррекцией цен на нефть, которая вызвана сомнениями рынка по поводу эффективности мер сокращения добычи ОПЕК. Кроме этого, давление на рынок оказывали слабые экономические данные из Китая. Стоит отметить, что Минфин РФ продолжает настаивать на выплате 50% от чистой прибыли компаниями с участием государства, что также негативно повлияло на котировки.

Европейские индексы показывали положительную динамику, связанную с восстановлением акций Fiat Chrysler и фармацевтического сектора. Стоит отметить, что европейский автопроизводитель обвинялся в занижении выбросов, что вызвало распродажи его бумаг в четверг.

Американские рынки открылись ростом после публикации корпоративной отчетности Bank of America и JP Morgan Chase, которая превзошла прогнозы рынка. Публикация базового индекса розничных продаж за декабрь, который вырос только на 0,2% м/м, не оказала влияния на американские площадки. В ходе своего выступления в четверг, Джаннет Йеллен отметила, что в ближайшей перспективе экономике США не грозят риски, что поддерживает уверенность инвесторов.

На российском рынке акций лидерами роста стали акции АФК Системы (+1,65%) и ТМК (+0,9%), благодаря сильным операционным результатам за 4 квартал 2016 года.

Хуже рынка выглядят бумаги энергетического сектора: Россети (-3,5%) и МРСК Центра (-3,64%).

Вечером, после закрытия российской сессии, выйдут данные по изменению числа буровых установок в США от Baker Hughes, рост которых может скорректировать стоимость нефти.

Рынок завтра. В понедельник торги на американских площадках проводится не будут в связи с празднованием дня Мартина Лютера. Также, выйдут данные по торговому балансу Еврозоны за ноябрь, которые могут поддержать европейские индексы в случае его роста.

Облигации

Рынок сегодня. Сегодня рынок локального государственного долга завершает день с незначительными изменениями. Бумаги, расположенные на среднем участке кривой, смогли удержаться ниже отметки 8%, чему способствовала относительная устойчивость российской валюты и более низкая активность инвесторов в завершающий день недели. Совокупный торговый оборот по сравнению со вчерашним днем сократился на 15% до 32 млрд руб., при этом основной объем сделок уменьшилась в секторе классических бумаг с 31 до 24 млрд руб. Среди корпоративных новостей отметим сильные операционные результаты Группы «ТМК», однако они в большей степени объясняются сезонной составляющей, польку российские нефтегазовые компании наращивали складские запасы. Тем не менее мы отмечаем положительные действия менеджмента по снижению долговой нагрузки. В пресс-релизе было отмечено о продаже некоторых активов на сумму около 110 млн долл., что, по нашим прогнозам, должно снизить долговое плечо до 4,65х против 4,8х в 3К16. Доходность единственного выпуска ТМК БО-05 с погашением в апреле 2026-го (опцион-пут в апреле 2019 г.) равняется 10,2-10,3% годовых и предполагает дисконт ~20 бп. к кривой Евраза. Локальные обязательства, по нашим оценкам, торгуются справедливо.

Валюта и Денежный рынок

Рынок сегодня. Большую часть дня пара доллар/рубль двигалась в диапазоне 59,30-59,55 руб. Уже после окончания рабочего дня американская валюта предпринимала попытки преодолеть верхнюю границу указанного диапазона, получая поддержку от укрепления на внешних рынках, где индекс доллара обновлял дневной максимум. На рынке межбанковского кредитования индикативные ставки немного подросли, что сопровождалось сохранением высокого спроса на однодневные операции РЕПО с Федеральным Казначейством.

Рынок завтра. В понедельник банки проведут основную часть страховых взносов, а также вернут порядка 27 млрд руб. по депозитам ПФР. При этом Росказначейство помимо традиционного аукциона РЕПО o/n проведет также два дополнительных срочных аукциона РЕПО и депозитный аукцион с общим объемом размещения на 600 млрд руб., поэтому предложение рублевой ликвидности будет в избытке.

В среду банкам предстоит вернуть 2,2 млрд долл. по валютному РЕПО с ЦБ. В начале текущего года регулятор уже резко сократил лимит на одномесячном валютном аукционе (1,3 млрд долл. против 5,0 млрд долл. в конце 2016 года), поэтому нельзя исключать повторения аналогичной ситуации и увеличения спроса на валютную ликвидность. Еще больше спрос на валюту может усилиться ближе к 25-му января, когда банкам предстоит возвращать валюту по операциям РЕПО с Федеральным казначейством. В этих условиях мы не исключаем, что американской валюте все же удастся во второй половине месяца закрепиться на уровне 60,5-61,0 руб.велес