Облигации
Рынок сегодня. Внутренний рынок облигаций сегодня придерживался боковой динамики, игнорируя поведение национальной валюты. Иными словами, изменение котировок гособлигаций было крайне незначительным. Наибольшие денежные потоки инвесторов было сконцентрированы в среднесрочном сегменте суверенной кривой, что позволило ей опуститься вниз на 2-3 бп по доходности. В целом торговая активность во вторник была в рамках средних уровней (торговый оборот составил чуть более 33 млрд руб.). Доходность выпуска 26207 не изменилась, оставшись на отметке 8,01%.
На первичном рынке сегодня проходил сбор заявок на субординированные облигации 2-й серии СМП банка объемом 2 млрд руб. Ставка первого купона установлена в размере 12,25% годовых. Начиная с 3-го купонного периода ставка будет определяться как сумма ключевой ставки и 1 пп. Завтра эмитент будет предлагать аналогичные бумаги серии 03 на сумму 3 млрд руб.
Рынок завтра. Завтра Минфин проведет еженедельный аукцион по продаже ОФЗ. Как это уже стало привычной практикой, инвесторам будет предложена комбинация бумаг с плавающим купоном (серия 29012 с погашением в 2022г) и «классики» (серия 26219 с погашением в 2026г) на общую сумму 40 млрд руб. Мы предполагаем, что для размещения всего запланированного объема бумаг с постоянным доходом (25 млрд руб.) ведомству придется пойти на предоставление внушительной премии к вторичному рынку.
Валюта и Денежный рынок
Рынок сегодня. Уже в самом начале торгов пара доллар/рубль обосновалась ниже отметки в 58, во второй половине дня торговалась ниже 57,5, а к концу рабочего дня стоила дешевле 57,4 руб. (на минимуме опускалась ниже 57,2 руб.). При этом на рынке нефти рост цен начался лишь ближе к полудню (стоимость марки Brent в течение дня возросла с 55,6 до 56,4 долл. за баррель).
Российская валюта и рублевые ставки остаются крайне привлекательными для операций carry trade. На сегодняшнем депозитном аукционе Банка России был зафиксирован рекордный объем предложения с момента возобновления аукционов в августе прошлого года. При лимите регулятора в 870 млрд руб. банки были готовы разместить на депозитах в ЦБ более 900 млрд руб., даже несмотря на то, что примерно такая же сумма потребуется до конца месяца на проведение налоговых платежей. Средневзвешенная ставка по итогам аукциона составила 9,96% годовых, что представляет собой крайне привлекательную доходность относительно минимальной стоимости фондирования в иностранной валюте как на внутреннем, так и на внешних рынках.
Рынок завтра. До конца вечерней сессии и в течение завтрашнего дня настроения инвесторов, вероятно, будут зависеть от тона выступления главы ФРС перед Конгрессом и Сенатом. Первой реакцией рынка на комментарии главы американского регулятора стало укрепление доллара, поэтому нельзя исключать, что уже в ближайшее время рублю придется вернуть часть позиций, занятых за последние дни.