Итоги дня — 17 апреля 2017 г.

Облигации

Несмотря на сформировавшуюся сегодня позитивную комбинацию факторов для внутреннего долгового рынка (растущий рубль, сгладившиеся геополитические рынки, дорожающая днем нефть), он так и не смог продемонстрировать видимого ценового роста. При открытии торгов явно доминировали продавцы, опустившие котировки федеральный займов на 0,3-0,5 бп. Постепенно потери удалось отыграть, зафиксировав небольшую прибыль на длинном отрезке кривой. Доходность выпуска 26207 снизилась на 1 бп до 7,92%. Объем торговых операций в понедельник возрос до более чем 20 млрд руб., тем самым превысив средние уровни. Основная активность инвесторов сегодня сконцентрировалась в выпусках ОФЗ с плавающим купоном. Свыше 35% суммарного дневного торгового оборота пришлось на сделки с серией 29007. В классических госбумагах наиболее активно торговались короткие выпуски. Большое количество сделок фиксировалось с погашаемыми в среду бумагами серии 25080 (на сумму 150 млрд руб.). Мы не исключаем, что этот фактор в ближайшие дни окажет поддержку спросу на суверенные облигации (в частности на еженедельном аукционе ОФЗ в среду).

На первичном рынке ГТЛК (Ва2/ВВ-/ВВ-) проводила сбор заявок на 15-летние биржевые облигации серии 001P-04 на сумму 10 млрд руб. В ходе маркетинга индикативный диапазон ставки купона был понижен с 9,9-10,15 до 9,8-9,85% По бумагам предусмотрена 6-летняя оферта (YTP10,17-10,22%).

Валюта и Денежный рынок

В понедельник на очередном валютном аукционе РЕПО ЦБ наблюдался ажиотажный спрос банков. Регулятор установил на аукционе лимит в размере 2,3 млрд долл. при том, что банкам на текущей неделе предстоит погасить 2,5 млрд долл. Однако спрос участников на аукционе оказался заметно выше, превысив 3,8 млрд долл. Существенные потребности в валютной ликвидности, тем не менее, не нашли своего отражения на валютном рынке, где к окончанию рабочего дня рубль в паре с долларом прибавлял почти 40 коп. по сравнению с уровнем закрытия пятницы.

Позиции отечественной валюты, вероятно, поддерживались в том числе официальным стартом налогового периода, хотя данное событие не сопровождалось ростом рублевых ставок (значение MosPrime o/n даже сократилось — на 5 б.п., до 9,88% годовых). Тем не менее, в пятницу прошла лишь незначительная часть страховых взносов, поэтому окончательные расчеты по первым платежам в понедельник могли «оттянуть» значительную часть ликвидности. Данный фактор вкупе с однодневной MosPrime выше ключевой ставки может способствовать снижению лимита ЦБ на недельном депозитном аукционе во вторник (810 млрд руб. неделей ранее).