25.10.2016 9:18
добавлено:
рубрика:

Итоги дня — 21 октября 2016 г.

Акции

Рынок сегодня. Конец недели выдался спокойным для мировых площадок. Европа торговалась в незначительном минусе (индекс потребительской уверенности не преподнес сюрпризов). Америка также открылась слабым снижением, не найдя поддержки в отчетности американских эмитентов. Котировки нефти выросли, восстанавливаясь после вчерашнего падения. Однако, восходящая динамика цен на черное золото не поддержала российский рынок в пятницу.

Акции Мечела раллировали третий день подряд на фоне роста цен на уголь. Акции Аэрофлота также были в плюсе уже несколько торговых сессий подряд. ТМК, ЛСР и Норильский Никель торговались выше рынка в пятницу.

Среди аутсайдеров в конце недели были бумаги НЛМК, Московской биржи и энергетических компаний. Бумаги АФК Системы падали после претензий со стороны главы Роснефти по поводу несправедливой цены, уплаченной Системой за нефтесервисные активы (Таргин).

Рынок завтра. Учитывая слабую динамику мирового фондового рынка и отсутствие явного тренда на европейских площадках в пятницу, можно предположить, что вялое движение индексов сохранится в начале следующей недели. Стимулом для рынков может стать лишь публикация индексов потребительской активности Еврозоны и индексов потребительской активности в Германии в начале следующей недели. Американские площадки продолжат находиться под влиянием сезона отчетности.

В эти выходные министр нефтяной промышленности Саудовской Аравии встретится с главой Минэнерго России для предварительного обсуждения вопросов по ограничению добычи нефти. Однако, мы не считаем, что данная встреча способна значительно повлиять на котировки «черного золота». Более важным событием для рынка нефти станет встреча в Вене, которая пройдет 28-29 октября. Представители ОПЕК, России и других нефтедобывающих стран обсудят дорожную карту и основные механизмы взаимодействия для реализации планов по заморозке добычи «черного золота». Несмотря на то, что ключевых решений от встречи в конце недели мы не ожидаем, цены на нефть могут находиться под давлением. Российский рынок, скорее всего просядет на следующей неделе на фоне негативного внешнего фона и нисходящей динамики цен на нефть.

Во вторник пройдут основные налоговые платежи, объем которых может превысить 600 млрд руб. ЦБ продолжает придерживаться политики абсорбирования ликвидности и уже много недель подряд не проводит аукционы РЕПО, поэтому налоговые выплаты в подобных условиях будут сопровождаться повышенным спросом на рублевую ликвидность. В конце недели, помимо еще одной порции платежей (уплата налога на прибыль), важным событием станет очередное заседание регулятора. Хотя сюрпризов по ключевой ставке от заседания можно не ждать (ЦБ пообещал «не трогать» ставку, как минимум, до 2017 г.), регулятор может сопроводить пресс-релиз достаточно жесткой риторикой в части инфляционных рисков, еще больше «отдалив» перспективы снижения ключевой ставки. При благоприятном внешнем фоне перечисленные события будут играть на руку рублю, поэтому мы не исключаем, что на предстоящей неделе российская валюта предпримет новые попытки преодолеть рубеж в 62 против доллара.

В понедельник будут опубликованы индексы деловой активности Еврозоны и Германии. X5 отчитается за 3К16 по МСФО.

Облигации

Рынок сегодня. Неделя на долговом рынке завершилась неплохо после довольно слабого начала. Основная активность инвесторов пришлась на вторую половину пятидневки, однако общий сальдированный результат остался на стороне продавцов. В течение дня важных макроэкономических новостей не выходило, поэтому инвесторы решили частично подобрать подешевевшие длинные ОФЗ, на которые недавно пришлись основные продажи. По итогам дня большинство бумаг подорожало в среднем на 0,3%. Доходности на коротком участке сложились в рамках 8,7-9,3%, на среднем — 8,5-8,6%, на дальнем — 8,3-8,5%.

Постепенно разрешается вопрос об увеличении потолка рублевого госдолга. Сегодня Госдума приняла в первом чтении законопроект с поправками в федеральный бюджет на 2016 год. Чистый объем внутренних заимствований увеличен с 300 до 500 млрд руб. Напомним, что Минфин планирует повысить объем предложения на первичном рынке еще на 200 млрд руб. в четвертом квартале. По нашему мнению, ему удастся реализовать свой план при одновременном спросе нерезидентов и российских участников.

Рынок завтра. Открытие торгов в секторе ОФЗ определит конъюнктура внешних рынков. Большой поток спекулятивного капитала в последние месяцы повысил уязвимость федеральных долгов при отсутствии новой ликвидности в банковской системе за счет расходования средств резервного фонда РФ. Предстоящее заседание ФРС по монетарной политике сопровождается выступлениями членов правления комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), поэтому риторика ключевых глав ФРБ формирует настроения институциональных инвесторов. Сегодня вечером голосующий член FOMC выступит с речью, который довольно часто занимает жесткую позицию и считает необходимостью восстановить цикл по нормализации процентной политики. Таким образом, его речь может частично повлиять на аппетит к суверенным облигациям развивающихся стран. Однако, по нашему мнению, существует шансы нивелировать данное обстоятельство (при условии «ястребиных» комментариев), если цены на нефть не продолжат корректироваться вниз.

Валюта и Денежный рынок

Рынок сегодня. В середине дня пара доллар/рубль на минимуме опускалась ниже 62,3 руб., однако к концу рабочего дня курс скорректировался к уровню открытия торгов, оказавшись вблизи 62,5 руб. Стоимость рублевой ликвидности на межбанковском рынке, похоже, окончательно стабилизировалась, однако судьба ставок до конца месяца будет во-многом определяться выбором Банка России между депозитным аукционом и аукционом РЕПО на следующей неделе во вторник, который станет днем проведения основных налоговых платежей.

Рынок завтра. ЦБ продолжает придерживаться политики абсорбирования ликвидности и уже много недель подряд не проводит аукционы РЕПО, поэтому налоговые выплаты во вторник будут сопровождаться повышенным спросом на рублевую ликвидность. В конце недели, помимо еще одной порции платежей (уплата налога на прибыль), важным событием станет очередное заседание регулятора. Хотя сюрпризов по ключевой ставке от заседания можно не ждать (ЦБ пообещал «не трогать» ставку, как минимум, до 2017 г.), регулятор может сопроводить пресс-релиз достаточно жесткой риторикой в части инфляционных рисков, еще больше «отдалив» перспективы снижения ключевой ставки. При благоприятном внешнем фоне перечисленные события будут играть на руку рублю, поэтому мы не исключаем, что на предстоящей неделе российская валюта предпримет новые попытки преодолеть рубеж в 62 против доллара. велес

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Facebook
Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Яндекс