23.07.2016 9:33
добавлено:
рубрика:

Итоги дня — 22 июля 2016 г.

Акции

Рынок сегодня. Российский фондовый рынок в пятницу демонстрировал смешанную динамику при объемах торгов ниже среднего. В лидерах роста вновь оказались акции электроэнергетических компаний: ФСК (+3%), Россети (+5,7%), ТГК-1 (+6,3%), ОГК-2 (+5,9%).

Опубликованные сегодня данные по индексам настроений в Великобритании уже зафиксировали существенное падение по итогам июля. Так, предварительный индекс PMI Manufacturing за июль упал с 52,1 пунктов до 49,1. Индекс PMI Services зафиксировал еще большее снижение – с 52,3 до 47,4. Только падение фунта в моменте на 1,33% смогло удержать индекс FTSE 100 от падения. Остальные ключевые европейские индексы также демонстрировали несущественное изменение по отношению к уровню четверга. Возросшие страхи относительно отсутствия новых стимулирующих мер со стороны центробанков и неясных перспектив глобальной экономики продолжают оказывать негативное влияние на инвесторов.

Рынок завтра. В эти выходные в китайском Чэнду пройдет встреча министров финансов и глав центральных банков стран G20 в рамках подготовки к саммиту G20, который состоится 4-5 сентября. С высокой вероятностью ключевой темой встречи станут результаты референдума в Великобритании, поскольку вопрос относительно его последствий и влияния на глобальную экономику является открытым.

Мы не ожидаем, что падение цены на нефть остановится на уровне в 46 долл. Большие риски для нефтяных котировок создает чрезмерный рост запасов нефтепродуктов из-за избыточного производства в США и Китае. Именно по данной причине инвесторы обращают большее внимание на еженедельное изменение запасов нефтепродуктов в США, чем на изменение сырой нефти.

Также ключевыми событиями недели станут заседание ФРС, итоги которого будут подведены 27 июля, а также заседание директоров ЦБ РФ (29 июля).

Среди российских компаний мы выделяем акции НорНикеля, поскольку в его котировках еще не был полностью отражен рост цен на никель, медь и палладий, на которые приходится большая часть выручки компании. С начала июня цена на данные металлы в долларах выросла на 27,4%, 6,8% и 26,7% соответственно, в то время как акции компании в долларах за данный период выросли всего на 4,7%.

В понедельник будут опубликованы консолидированные финансовые результаты Магнита за 2 кв. и 1П 2016 г. Мы не исключаем, что акции компании могут оказаться под давлением в случае выходы слабой отчетности, ключевым моментом которой будет рентабельность по EBITDA.

Облигации

Рынок сегодня. Государственный рынок облигаций завершает день снижением цен на всем участке кривой. Продажи фиксированных инструментов сопровождаются обесценением российской валюты и падением нефтяных котировок ниже 46 долл. за баррель по сорту Brent. Долгосрочные облигации дешевеют в среднем на 0,6%, среднесрочные и краткосрочные – на 0,2%. Дальний участок ОФЗ скорректировался вверх до уровня конца июня — наивысшую доходность до погашения предлагает 15-летний выпуск 26218 (YTM 8,71%), остальные бумаги с погашением от 10-ти лет торгуются в диапазоне 8,60-8,64%.

В корпоративном секторе МОЭСК закрыл книгу на размещение 10-летних бумаг (оферта через 4 года) со ставкой первого купона в размере 9,65% годовых, против предложения по верхней границе 10% годовых. Эффективная доходность к оферте составляет 9,88% годовых. Техническое размещение пройдет 28 июля.

Рынок завтра. На предстоящей неделе открывается активный сезон предоставления российскими эмитентами корпоративной отчетности за 2К16 года, поэтому рынок облигаций будет снабжаться большим потоком новостей. Высокая стоимость большинства бумаг является определенным риском, если фактические финансовые результаты будут существенно отличаться от консенсус-прогноза. При этом, учитывая негативные тренды, сформировавшиеся на глобальных рынках в виде падения цен на нефть и укрепления доллара, то давление продавцов может усилиться, однако в основном это касается компаний с рейтингов single-B (при прочих равных условиях), испытывающих проблемы с оптимизацией долгового портфеля. Кроме того, пройдет заседание ФРС и Банка России по вопросам монетарной политике. Оба регулятора, по нашему мнению, сохранят текущие денежно-кредитные условия, и каких-либо сюрпризов в сопутствующих комментариях мы не ждем.

Валюта

Рынок сегодня. Стоимость марки Brent теряла в течение дня в пятницу порядка 1 долл., опускаясь ниже 45,4 долл. за баррель. Доллар пытался извлечь из этого максимальную выгоду, хотя и продолжал встречать некоторое сопротивление со стороны продавцов валюты в рамках подготовки к основной массе налоговых платежей в понедельник. В результате к концу рабочего дня американская валюта укреплялась на 40 коп. (до 64,77 руб.) к уровню закрытия четверга.

Рынок завтра. Окончательный расчеты по НДПИ, акцизам и НДС в понедельник, вероятно, уже не окажут поддержки отечественной валюте, так как основная масса игроков уже завершила подготовку к данному событию. В свою очередь, оставшиеся платежи по налогу на прибыль (в четверг) также уже не принесут рублю дивидендов в силу не столь значительного объема (оценочно, порядка 200 млрд руб.). Таким образом, равновесие на валютном рынке может сместиться в пользу доллара, который при цене на нефть 45-46 долл. за баррель закрепится выше 65 руб., а при коррекции нефтяных котировок ниже 45 долл. будет совершать попытки пройти в диапазон 65,5-66,0 руб.велес

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Facebook
Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Яндекс