Итоги дня — 24 января 2017 г.

Акции

Рынок сегодня. Российские индексы во вторник демонстрировали восходящую динамику, благодаря восстановлению стоимости нефти и росту цен на металлы. Ослабление курса доллара, а также снижение добычи в Ираке до объемов квоты ОПЕК, позитивно отразились на сырьевом рынке.

Европейские биржи росли после того, как Верховный суд Великобритании постановил, что правительство станы не может начать процедуру Brexit без одобрения парламента, что увеличит сроки выхода Британии из Евросоюза. Кроме этого, вышедший индекс деловой активности производственного сектора Германии увеличился до трехлетнего максимума в 56,5 пунктов, что поддержало немецкие биржевые индексы.

Американские рынки на открытии выросли после выхода макроэкономических данных и ослабления доллара. Индекс деловой активности производственного сектора США в январе составил 55,1 пункт, что стало максимальным значением с апреля 2015 года. Публикация квартальной отчетности Verizon Communications и Johnson & Johnson не оправдала прогнозов рынка.

Среди российских бумаг в лидерах роста были акции КАМАЗа (+5,34%), благодаря увеличению продаж грузовых автомобилей на 21% в 2016 году. Также росли бумаги АЛРОСА (+2,95%) на фоне новостей о запуске новых месторождений.

Хуже рынка выглядели акции Акрона (-1,2%) и Роснефти (-0,4%), после заявления об увеличении капвложений до 1 трлн рублей в этом году.

Рынок завтра. В среду будут опубликована статистика по изменению запасов нефти за неделю от API, а вечером выйдут официальные данные от Минэнерго США, которые могут ограничить потенциал нефтяных котировок, в случае роста запасов.

Облигации

Рынок сегодня. Рынок внутреннего долга завершает еще один день с отрицательными результатами. Во вторник федеральным займам в очередной раз не хватило позитивных драйверов для восстановления ценового роста. В противовес стабильности национальной валюты и относительно высоких нефтяных котировок выступают опасения относительно протекционистской политики Дональда Трампа и продолжения цикла повышения стоимости кредитования крупнейшими мировыми ЦБ. Во второй половине дня давление продавцов усилилось с акцентом на дальний конец кривой, где в результате доходности скорректировались на 6-7 бп. Основной объем биржевых торгов сегодня пришелся на ОФЗ классических серий, при этом совокупный оборот оказался несколько ниже привычных среднедневных значений. Наибольшая активность инвесторов отмечалась в длинных выпусках 26207 и 26218.

Рынок завтра. На завтрашнем еженедельном аукционе Минфин предложит участникам традиционную комбинацию флоутера (недавно выпущенная серия 29012 с погашением в 2022 году) и классического выпуска (серия 26219 с погашением в 2026 году). Совокупный запланированный объем размещения составит 40 млрд руб. На наш взгляд, с учетом текущего снижения аппетита к риску, Министерству придется предложить участникам небольшую премию к уровням вторичного рынка для реализации объявленного предложения в полном объеме.

Валюта и Денежный рынок

Рынок сегодня. На валютном рынке по традиции всех последних дней рубль в утренние часы перешел в наступление. Еще в первой половине дня пара доллар/рубль опускалась на минимуме ниже 59,10 руб. Не мешал укреплению отечественной валюты и рост доллара на мировых площадках с раннего утра, при этом цены на нефть хоть и пребывали в утренние часы в плюсе, однако демонстрировали едва заметную положительную динамику. К концу первой половины дня продажи валюты прекратились, и впоследствии американская валюта немного скорректировалась вверх, проведя последние часы рабочего дня в диапазоне 59,2-59,3 руб.

На денежном рынке спрос на рублевую ликвидность продолжил ослабевать. Межбанковская ставка MosPrime o/n потеряла еще 8 б.п., обновив минимум с первой половины ноября 2016 г. В свою очередь, несмотря на предстоящие завтра крупные налоговые платежи, банки предъявили огромный спрос на размещение ликвидности в ЦБ: на очередном недельном депозитном аукционе при лимите в 710 млрд руб. объем предложения составил рекордные (с момента возобновления проведения депозитных аукционов ЦБ на регулярной основе в августе 2016 г.) 846 млрд руб. Одновременно продолжил сокращаться спрос банков на однодневное рефинансирование через операции РЕПО с Росказначейством: в понедельник из 300 млрд руб. банки привлекли лишь 71,8 млрд руб., а во вторник объем привлечения уже сократился до 10,7 млрд руб. Депозитный аукцион по размещению 100 млрд руб. бюджетных средств на 35 дн. и вовсе не состоялся (в том числе за счет того, что участники рынка «закладывают» снижение ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ 3-го февраля).

Рынок завтра. В среду банкам предстоят крупные налоговые перечисления и погашения валютных кредитов перед ЦБ и Росказначейством. Запасов рублевой ликвидности в последние дни вполне достаточно для проведения платежей в бюджет без ущерба для ставок. Что касается валютной ликвидности, то основная масса игроков, вероятно, уже аккумулировали необходимый объем средств для погашения. Поэтому завтрашние события на внутреннем рынке не должны заметно повлиять на баланс спроса и предложения рублевой и валютной ликвидности.

В ближайшие дни рубль вероятно продолжит предпринимать попытки продвинуться в сторону 59 руб. в паре с долларом, и от прохождения данной отметки доллар может спасти лишь сочетание таких факторов, как снижение цены на нефть и рост индекса доллара на мировых площадках.