Итоги дня — 28 февраля 2017 г.

Облигации

Рынок сегодня. Локальный долговой рынок сегодня не смог удержаться на достигнутых ранее уровнях, в очередной раз продемонстрировав отрицательную динамику в отсутствии поддержки со стороны рубля. В первой половине торговой сессии котировки федеральных займов изменялись в узком ценовом диапазоне. Однако ближе к вечеру давление продавцов усилилось, что выразилось в снижении цен гособлигаций на 0,3-0,5 бп (для долгосрочных выпусков). Торговый оборот сегодня приблизился к средним значениям, превысив 30 млрд руб. Наибольшие денежные потоки отмечались в выпуске 26207 (YTM8,25%, +5бп) преимущественно за счет сделок РЕПО.

Минфин объявил параметры завтрашних аукционов ОФЗ. Вопреки ожиданиям, что на этот раз ведомство сменит тактику и сосредоточится на размещении флоутеров (после неудачного опыта на прошлой неделе), инвесторам опять будут предложены два «классических» выпуска. В среду пройдет доразмещение ОФЗ 26219 на 20 млрд руб., а также 26216 на 15 млрд руб. С учетом сдержанного аппетита к риску в последнее время, на наш взгляд, большинство участников будут рассчитывать на премию при размещении бумаг.

Рынок завтра. Спрос на активы на развивающихся рынках пока остается весьма сдержанным в ожидании появления определённости относительно бюджетной политики США. Внутренние факторы спроса такие как сохранение большого объема ликвидности в системе и ожидания смягчения ДКП Банком России пока также не могут сформировать устойчивый растущий тренд в ценах рублевых облигаций.

Валюта и Денежный рынок

Рынок сегодня. На денежном рынке банки проводили последние налоговые платежи, а также возвращали средства Федеральному казначейству по срочным операциям РЕПО. Однако данные события не смутили Банк России, который не только не сократил, а наоборот, существенно увеличил лимит на депозитном аукционе (+340 млрд руб.) — до 780 млрд руб. При этом кредитные организации были готовы разместить на счетах у регулятора более 900 млрд руб.

На валютном рынке доллар во второй половине дня окончательно закрепился выше 58 руб., используя снижение цен на нефть (стоимость марки Brent опускалась на минимуме ниже 55,3 долл. за баррель).

Рынок завтра. Огромный спрос банков на размещение рублевых средств в ЦБ, несмотря на проведение крупных платежей, по-прежнему свидетельствует о высоком интересе к отечественной валюте. При средневзвешенной доходности на аукционе выше 9,9% годовых и отсутствии кредитных рисков рублевые депозиты в ЦБ представляются по сути уникальным предложением для размещения свободных средств.

Во вторник вечером и в среду нефтяной и соответственно валютный рынки будут реагировать на традиционные данные (сначала прогнозные, а затем фактические) по добыче и запасам нефти в США. Впрочем, рубль будет сохранять определенные иммунитет на случай негативной статистики для рынка нефти.