03.03.2017 8:20
добавлено:
рубрика:

Итоги дня — 3 марта 2017 г.

Облигации

Рынок сегодня. Сегодня рынок государственного долга завершил неделю довольно сильно по сравнению с предыдущими днями. Доходности классических федеральных займов опустились на всем отрезке до 10 бп. на фоне незначительного укрепления рубля к американскому доллару и общего аппетита к риску. Практически весь сектор облигаций EM подорожал в стоимости, при этом среди инструментов с более высокой реальной доходностью отечественные бумаги стали лидерами спроса. Совокупный торговый оборот составил 25 млрд руб. по всем типам ОФЗ. Основные денежные потоки к вчерашнему закрытию выросли в сторону облигаций с фиксированным купоном с 63 до 76% от всего оборота.

Концентрация инвестирования в течение недели не изменилась – 40% сделок пришлось на инструменты с погашением до 5 лет: ключевой интерес был направлен к серии 26217 (5 лет), так как средний объем сделок равнялся 3 млрд руб., однако по итогам дня оборот вырос до 5 млрд руб. Доходность выпуска опустилась на 10 бп., что стало лучшим результатом вдоль кривой. На бумаги с погашением 5-10 лет пришлось около 52% от всего оборота: спрос выделялся в сериях 26205 (9,5 лет) и 26207 (10 лет), доходности которых сократились на 5-7 бп. Бумаги закрылись на уровне 8,4 и 8,39% соответственно.

Дальнейшая конъюнктура долгового рынка будет зависеть от внешних факторов. Вероятность повышения ставки в 88% по фьючерсам все еще сохраняется, однако ожидания игроков могут измениться по итогам вечерних (по мск.) комментариев главы ФРС и других членов правления по операциям на открытом рынке. В нынешних условиях рекомендуем акцентировать внимание на короткие флоутеры, демонстрирующие сильную устойчивость к внешним дисбалансам или перекладываться в государственные бумаги с короткой дюрацией. В целом, судя по денежным потокам видно, что инвесторы предпочитают срок инвестирования до 10 лет, так как отсутствуют перспективы скорого снижения ставки Банка России и трудно спрогнозировать реакцию нерезидентов в случае роста ставки по федеральным фондам.

Валюта и Денежный рынок

Рынок сегодня. В утренние часы рубль сдавал позиции (после открытия на уровне 58,83 руб. пара доллар/рубль поднималась до 59 руб.), однако в середине дня получил поддержку от Минфина, анонсировавшего на март почти вдвое меньшие по сравнению с февралем объемы ежедневных покупок валюты.

Ставки межбанковского рынка продолжили снижаться, в том числе под влиянием возобновившегося в начале месяца притока ликвидности по бюджетному каналу (за первые два дня марта приток ликвидности уже компенсировал потери последнего дня налогового периода).

Рынок завтра. В пятницу вечером инвесторы будут внимательно следить за выступлениями целого ряда официальных представителей ФРС, ожидая от них новых сигналов относительно повышения процентной ставки на мартовском заседании. С одной стороны, возможность повышения давит на валюты развивающихся стран, и рубль в этом плане не является исключением. С другой — вероятность повышения ставки находится на уровне 90%, т.е. большинство инвесторов уже смирились с предстоящим повышением, и оно не окажется сюрпризом для рынка.

В свою очередь, новости о валютных интервенция Минфина и ЦБ по-прежнему оказывают исключительно психологическое влияние на валютный рынок и сообщение о снижении объема покупки валюты в марте, вероятно, уже было полностью отыграно в пятницу днем. Однако сокращение объема валютных покупок может оказаться важным критерием для смягчения «инфляционной риторики» ЦБ на предстоящем заседании по ключевой ставке 24 марта. велес

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Facebook
Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Яндекс