Итоги дня

Акции

В среду российский рынок падал из-за снижающихся нефтяных цен и негативного внешнего фона.

Сильнее рынка сегодня падали бумаги Магнита на новостях о продаже крупного пакета акций мажоритарным акционером. Также снижались бумаги ВТБ. Акции АФК Системы падали второй день после исключения бумаг из MSCI. Против рынка росли обыкновенные акции Сбербанка. Рост бумаг был обеспечен очень сильными результатами за 3К 2017 г. по МСФО.

Завтра ТМК и Qiwi отчитаются за 3К17 по МСФО. Также будут опубликованы ИПЦ Еврозоны и обращения за пособиями по безработице в США.

Облигации

Рынок сегодня. Локальный рынок госдолга в среду продемонстрировал устойчивость, не смотря на продолжающуюся коррекцию в ценах на энергоносители и волатильное поведение рубля. Утренние продажи ОФЗ были быстро отыграны после чего доходности облигаций продолжили консолидацию в рамках узкого диапазона. Ближе к вечеру среднесрочный сегмент перешел к росту. Лучше рынка смотрелись бумаги серий 26215 (YTM 7,56%< — 5бп) и 26212 (YTM7,71%, -4бп). Торговый оборот сегодня оказался пониженным и составил немногим более 13 млрд руб. На флоутеры пришлось чуть меньше половины от этой суммы. Наибольшая активность наблюдалась в «классических» выпуска 26222, а также коротком 26208.

Результаты сегодняшних еженедельных аукционов Минфина однозначно охарактеризовать нельзя. На первом аукционе, где размещалась среднесрочная серия 25083, спрос превысил предложение (10 млрд руб.) почти в три раза, что позволило ведомству разместить весь запланированный объем на уровне вторичного рынка (средневзвешенная доходность 7,6%). Однако с флоутером 29012, который был предложен позже на аналогичную сумму в 10 млрд руб., данный успех не повторился. Бумага не смогла найти спрос на весь объем (bid to cover ratio- 0,7х), таким образом Минфин продал бумаги лишь на 4,1 млрд руб. по средневзвешенной цене 103,39% от номинала (стоимость облигаций утром составляла 103,5% от номинала). В течение дня на вторичном рынке объемы торгов размещаемых серий были крайне невысокими.

Рынок завтра. РЖД (Ва1/ВВ+/ВВВ-) завтра планирует вторичное размещение облигаций 30-ой серии на сумму до 15 млрд руб. Ориентир цены составляет 99,7% от номинала, что соответствует доходности к оферте через 2 года YTP7,97% годовых.

Валюта и Денежный рынок

С самого утра рубль оказался под давлением дешевеющей нефти. Однако в последующие часы котировки нефти, как накануне вечером во вторник, стабилизировались в районе 61,5 долл. за баррель. В результате укрепление американской валюты на российском рынке ограничивалось отметкой 60,4 руб. Кроме того, в течение дня индекс доллара оказывался ниже 93,5 пунктов, что не позволяло американской валюте на российской бирже в полной мере отыгрывать подешевевшую нефть.

Несмотря на то, что американская валюта несколько сбавила темп, мы полагаем, что доллару все еще по силам обновить годовой максимум и забраться выше 61 руб. В то же время ставки по валютным свопам во вторник и среду скорректировались вверх, что свидетельствует о снижении локального спроса на валютную ликвидность. Важным индикатором потребности в валюте станет завтрашний аукцион Росказначейства по размещению на депозиты банков 1 млрд долл.

Кроме того, вместе со стабилизацией нефтяных котировок (после прогноза API о рекордном приросте запасов рынок нефти отыграл весь негатив еще до публикации данных, поэтому фактические данные, вышедшие в среду вечером, уже почти не испугали участников рынка) и приближающимися налоговыми платежами экспортеров текущий уровень по паре доллар/рубль выглядит весьма привлекательным для продажи валютной выручки, что может вызвать локальную коррекцию пары ниже 60 руб.