Итоги дня

Акции

Рынок сегодня. Во вторник российский фондовый рынок уверенно рос. Основным акселератором был позитивный внешний фон: европейские и американские площадки торговались в плюсе на фоне умеренно позитивной статистики (сегодня были опубликованы данные по доходам и расходам населения и индекс промышленного производства в США и Еврозоне). Нефтяные котировки, будучи стабильными в течении первой половины дня, просели ближе к вечеру.

Сегодня в лидерах роста были расписки РУСАЛа, а также акции Сургутнефтегаза и Лукойла. Аутсайдерами стали акции Магнита, ФосАгро и Системы.

Рынок завтра. Завтра X5 Retail Group опубликует финансовые показатели по МСФО за 2К 2017 г. В США будет опубликована статистика по безработице и количество заявок на ипотечные кредиты.

Облигации

Рынок сегодня. Федеральные займы во вторник провели достаточно спокойную сессию. Торговый оборот в «классических» ОФЗ составил немногим более 7 млрд руб. В первой половине дня ценовые изменения были минимальны. Давление продавцов усилилось ближе к концу торгов под влиянием движений на валютном рынке и негативной коррекции в нефтяных котировках. Основные продажи были сосредоточены на среднем отрезке кривой, где цены снизились в диапазоне 0,2-0,3 пп от номинала. Отчасти это было связано с объявлением параметров завтрашних аукционов Минфина. Доходность бенчмарка 26207 поднялась на 4 бп до 7,85%. Дальние выпуски, напротив, закончили день без изменений. Основные денежные потоки инвесторов во вторник проходили в ОФЗ с купоном, привязанным к ставке RUONIA. Большая часть флоатеров дешевела. Не исключено, что локальные банки сокращали позиции после новостей о скором размещении КОБР.

Рынок завтра. В среду Минфин предложит инвесторам два выпуска ОФЗ с фиксированной ставкой суммарным объемом 35 млрд руб. На первом аукционе будут размещаться бумаги серии 26219 (на 20 млрд руб), после предложение будет дополнено серией 26220 (на 15 млрд руб.)

Валюта и Денежный рынок

После уплаты налоговых платежей свободные остатки банков на корсчетах в ЦБ остались на достаточно комфортном уровне, поэтому на сегодняшнем депозитном аукционе регулятор увеличил лимит — до 750 млрд руб. (+150 млрд руб. по отношению к прошлой неделе). Объем предложения банков-участников аукциона оказался заметно ниже лимита ЦБ и составил 632,7 млрд руб.

Интерес банков к депозитным аукционам регулятора в последнее время неуклонно снижается вслед за ослаблением рубля и снижением доходностей на внутреннем рынке. Так, если в первом квартале банки в среднем были готовы разместить на депозитах в ЦБ свыше 800 млрд руб., во втором квартале — чуть менее 700 млрд руб., а в июле среднее предложение сократилось до 478 млрд руб. В данном контексте расширение линейки инструментов ЦБ выпуском купонных облигаций (КОБР) должно добавить интереса банкам к размещению избыточной рублевой ликвидности вне валютного рынка.

В то же время решение ЦБ представляется оперативной мерой реагирования на ухудшение геополитического фона и растущими в связи с этим инфляционными рисками. Так, например, в своих последних пресс-релизах ЦБ уже давно не указывал на риски, связанные с профицитом ликвидности в системе, и даже понизил прогноз по его объему на конец текущего года. Ранее регулятор также отмечал отсутствие необходимости в выпуске облигаций. В данном контексте дополнительное изъятие рублевой ликвидности через КОБР на весьма внушительную сумму в 150 млрд руб. может быть обусловлено необходимостью минимизации рисков волатильности рубля в условиях геополитической напряженности, отмеченных ЦБ в пятничном пресс-релизе.