06.02.2018 11:40
добавлено:
рубрика:

Комментарий по денежному рынку

В течение прошлой недели ставки МБК демонстрировали умеренный рост, реагируя по инерции на снижение запасов ликвидности после январских налоговых платежей и операции «тонкой настройки» ЦБ. Однако к концу недели рост ставок прекратился, при этом MosPrime o/n (7,52%) осталась заметно ниже уровня ключевой ставки ЦБ.

Показатель структурного профицита ликвидности к концу недели впервые превысил отметку в 3 трлн руб. (3,3 трлн руб.), приток ликвидности по бюджетному каналу за неделю превысил 600 млрд руб., вынудив ЦБ провести операции «тонкой настройки» впервые с начала января.

На текущей неделе во вторник завершается очередной период усреднения обязательных резервов банков в ЦБ. Текущий объем остатков на корсчетах в ЦБ находится на относительно невысоком уровне (1,6 трлн руб. на утро понедельника), так как значительный объем ликвидности размещен на депозитах у регулятора (3,2 трлн руб.). По всей видимости ЦБ либо сократит лимит на очередном депозитном аукционе во вторник, либо не будет проводить во вторник операции «тонкой настройки» (в понедельник ЦБ вновь абсорбирует через данный инструмент 700 млрд руб.), чтоб избежать давления на ставки МБК.

В среду банкам предстоит погашение 700 млн долл. по депозитам Федерального казначейства, однако уже на следующий день будет новый аукцион по размещению на депозиты банкам 1 млрд долл., поэтому усиления спроса на валютную ликвидность не ожидается.

Ключевое событие в пятницу — заседание ЦБ. На прошлой неделе глава ЦБ заявила о том, что у регулятора имеется дальнейшее пространство для смягчения ДКП, однако добавила, что по-прежнему возможны все варианты — сохранение и снижение ставки разными шагами. В условиях исторически минимальной инфляции, но сохраняющейся неопределенности с санкциями, регулятор вполне мог бы выбрать компромиссный шаг снижения на 0,25 п.п.
велес

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Facebook
Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Яндекс