Larson&Holz: Доллар оказался заложником неопределенности

Вчера на рынках наблюдалосьпостепенное восстановление привычных
настроений. Турбулентность,вызванная действиями Центробанка Китая,
сошла на нет, и доллар США предпринял попытки восстановиться после
падения этой недели.

Тем не менее, в паре с евро данные попытки не увенчались существенным
успехом. Действительно, EURUSD скорректировался в район минимума 1.1080.
Но затем подошла очередь евро отыгрывать потери, в результате чего
котировки пары закрепилисьв узком диапазоне 1.1150. Давлениена доллар
оказывается за счет неопределенности перспектив по ставке Федрезервом.
По-прежнему неясно, примет лиЦБ решение ужесточить денежно-кредитную
политику уже вследующем месяце.

Судя по опросам, которые проводят информационные агентства (в частности
Reuters), вероятность данного события составляет 60%. Однако это не
находит отражения в котировках доллара. Здесь могут быть2 причины
такого события. Во-первых, участники рынка понимают, что условия далеко
не на 100% соответствуют обстановке, требующей экстренногоповышения
ставки. В качестве превентивной меры против роста инфляционных рисковв
будущем это может помочь. Но на данный момент ярко-выраженной угрозы
инфляции нет, аситуация на рынке занятостине так уж и радужна, как
оценивают многие игроки. К примеру, заявки на пособия по безработице на
прошлой неделе составили 274 тыс. вместо ожидаемых 270 тыс.

Во-вторых, вероятность такого сценария ужеможет быть заложена в цены.
Разговоры о сентябрьском повышении ставки начались ещев июле, и к
настоящему моменту многие участники рынка уже воспринимают это как
данность.

В любом случае, доллар может столкнуться с невозможностью продолжать
подъем из-за неопределенности намерений ЦБ. Краткосрочную поддержку
валюте могут оказывать макроэкономические индикаторы, в целом же
восстановление против основных конкурентов будет затрудненным.