Larson&Holz: В долларе разочаровываются все сильнее и сильнее

Вчера евро/доллар преподнес всем сюрприз, взлетев в район 2-месячного
максимума 1.1280+. При этом собственных внутренних драйверов у единой
валюты было не так много. Скорее наоборот – в Греции зреет новая
нестабильность, спровоцировать которую может отставка премьер-министра
Алексиса Ципраса. И все же EUR продолжает двигаться вверх.

А стоит за этим ни что иное, как разочарование в долларе. На протяжении
последних месяцев американская валюта росла исключительно благодаря
надеждам на скорое повышение процентной ставки Федрезервом. Теперь же,
когда на горизонте возник целый ряд внешних рисков, нормализация
денежно-кредитной политики может быть отложена на неопределенный срок. В
частности, сейчас из угроз мы имеем нестабильность на рынках Китая,
начало «валютных войн» в развивающихся странах, а вчера возник еще и
геополитический риск, связанный с обстановкой в Корее. Вероятнее всего,
американский регулятор примет решение дождаться более подходящих условий
для повышения ставки.

«Конкурентам» доллара это только на руку. Именно поэтому сейчас мы
наблюдаем стремительный рост евро/доллара, не менее стремительное
падение доллар/иены, а также весьма умеренный подъем фунт/доллара.

Для британской валюты восхождение затрудняется тем, что Банк Англии
оказался фактически в одной лодке с Федрезервом. Британский ЦБ также
готов в обозримом будущем сделать шаг в сторону повышения ставки, но на
фоне обозначившихся угроз данный ход сейчас пребывает под вопросом.

Как только мы получим сигналы нормализации настроений на мировом
валютном рынке, валюты постепенно вернутся к недавним диапазонам. Пока
этого не произойдет, доллар останется под давлением.

Дмитрий Салахов, эксперт Larson&Holz