Магнит: Прогноз операционных результатов за 2К 2017 г.

Завтра, 21 июля, Магнит представит операционные и финансовые результаты за 2К 2017 г. Мы достаточно оптимистично смотрим на перспективы роста самого крупного ритейлера в стране и прогнозируем рост квартальной выручки на 11,2% г/г во 2К 2017 г. и на 8% в 1П 2017 г. соответственно. Даже несмотря на столь оптимистичный прогноз, 11,2% — это все же гораздо ниже, чем фактический рост ближайших конкурентов Магнита: Ленты и X5. Напомним, что согласно опубликованным операционным данным рост квартальной выручки X5 составил рекордные 27,7%, Ленты – 16,3%.

Мы считаем, что во втором квартале компания откроет примерно 400 новых магазинов (net) или суммарно около 900 магазинов (net) за 1П 2017 г.

Также стоит отметить, что мы не ожидаем существенно улучшения сопоставимых (LFL) показателей компании. Очевидно, стоит ожидать отрицательной динамики траффика и сопоставимых продаж при одновременном незначительном росте среднего чека.

В целом же бумаги ритейлера за последние 30 дней торговались хуже рынка и несколько хуже отраслевого индекса в целом, что отражает опасения инвесторов по поводу грядущих операционных результатов Магнита.

Сейчас наша целевая цена обыкновенных акций Магнита составляет 10 330 руб., что подразумевает потенциал роста в 7,7%. Мы сохраняем рекомендацию «Держать», поскольку сейчас рынок достаточно скептически настроен к бумагам ритейлера. Вместе с тем мы не исключаем всплеска интереса у инвесторов к бумагам Магнита в случае, если операционные и финансовые показатели ритейлера окажутся чуть лучше прогнозов рынка.