13.07.2016 6:02
добавлено:
рубрика:

Мониторинг первичного рынка

ДельтаКредит : Новый выпуск с привлекательными ориентирами

Новость. Банк «ДельтаКредит» (Ba2/-/BBB-) объявил о планах открыть 14-го июля книгу заявок для инвесторов на покупку биржевых облигации серии БО-26. Объем выпуска составит 7 млрд руб. По бумагам предусмотрена оферта через 3 года, ориентир ставки купона составляет 10,6-10,8% годовых, что предполагает доходность на уровне 10,88-11,09% годовых.

Комментарий. Мы полагаем, что заявленные ориентиры по выпуску предлагают премию к текущему рынку даже по нижней границе. Так, размещенный эмитентом в мае чуть более короткий выпуск серии БО-20 торгуется в настоящее время с доходностью 10,21% годовых. Кроме того, совсем недавно разместила свой дебютный выпуск другая зарубежная «дочка» РН Банк (-/-/ВВ+). В настоящее время выпуск РН Банка торгуется с доходностью 10,55% годовых при дюрации 1,84 года. Таким образом, справедливый уровень доходности по новому займу банка «ДельтаКредит» мы видим ниже уровня ключевой ставки ЦБ.велес