18.01.2016 8:58
добавлено:
рубрика:

Ослабление рубля развернуло цены

Рынок акций: облегчение из-за ослабления рубля, единственный спаситель. Обвал рублевых цен (на 4% на прошлой неделе, 8% с начала года) развернул решение о снижении декабрьских цен на г/к прокат на 10%, которые в итоге сократились на 3%. Все это оказывает поддержку сектору стали, который сейчас торгуется с 9x P/E (SVST и NLMK) вместо потенциальных 12x при полномасштабном снижении, и отчасти откладывает ожидаемое снижение на 2-3 месяца, поскольку падение рублевых цен на нефть должно привести к падению спроса и, следовательно, к ухудшению сортамента. Тем не менее, это, скорее, – история 2К16, а не краткосрочной перспективы. Мы подтверждаем наш негативный среднесрочный взгляд на SVST и NLMK и уверенную рекомендацию «ПРОДАВАТЬ» по EVR ввиду большой доли умирающего рынка сортового проката.
Рынок стали: внутренние цены продолжают сокращаться, глобальный сектор консолидируется. На внутреннем рынке ослабление рубля спасло производителей листовой стали от ценового коллапса, в то время как неспособность сектора сортового проката экспортировать продукцию опускает цены ниже любого приемлемого уровня. При девальвации рубля еще на 3-5% мы видим риски повышения цен на сталь в России. На мировом уровне мы видим усиление консолидации сектора, по мере стабилизации цен в Китае после ралли в конце 2015 г., в то время как глобальные цены показывают смешанную динамику. Мы подтверждаем негативный взгляд на мировой сектор стали, поскольку деиндустриализация роста в Китае, вероятно, возобновится.

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Facebook
Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Яндекс