РД КМГ – Торговая идея

Котировки достигли дна, время покупать
Мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по бумагам РД «КазМунайГаз» (РД КМГ), чьи котировки, на наш взгляд, достигли дна, в то время как девальвация тенге может стать катализатором восстановления ценовых уровней.
§ Сегодня тенге ослаб еще на 5% к доллару США
§ Курс KZT/$ сейчас на 8% ниже среднего уровня за 2К15
§ Мы видим позитивный риск роста рыночной капитализации РД КМГ на 10%, исходя из нашего анализа чувствительности
§ Потенциальное восстановление цен на нефть в среднесрочной перспективе создает дополнительную стоимость
§ Рыночная капитализация РД КМГ сейчас ниже, чем ее чистая денежная позиция
§ Высокая вероятность выкупа со стороны НК КМГ, учитывая высокие темпы сокращения долговой нагрузки
§ Девальвация тенге на 10% предполагает повышение целевой цены на 25%.