29.08.2016 9:00
добавлено:
рубрика:

Сбербанк: Умеренно позитивные результаты за 2 кв. 2016 г.

Результаты Сбербанка за 2 кв. 2016 г. по МСФО превзошли наши прогнозы. Чистая прибыль банка во 2 кв. 2016 г. составила 145,4 млрд руб. (до вычета доли миноритарных акционеров), увеличившись на 2,5% кв./кв. Финансовый результат превзошел на 9% наши ожидания и на 15% консенсус-прогноз аналитиков. Рост прибыли выше нашего прогноза объясняется доходом от продажи активов Красной Поляны в размере 12,2 млрд. руб. Без учета данной сделки чистая прибыль банка составила бы 133,2 млрд руб, что незначительно выше наших ожиданий.

Чистая процентная маржа увеличилась на 30 бп кв./кв. во 2 кв. 2016 г. и составила 5,6% (5,2% в случае расчета по средним активам за период, как мы и прогнозировали). Чистый процентный доход составил 339 млрд. руб. (мы ожидали 340 млрд. руб);
Убыток от трейдинговых операций снизился на четверть кв./кв. и составил почти 16 млрд. руб. Прочие доходы превзошли наши прогнозы и обеспечили рост совокупного операционного дохода банка на 17% кв./кв. до 443 млрд. руб (мы ожидали рост на 13% кв./кв.);
Операционные расходы выросли на 17% кв./кв. и составили 169 млрд. руб. Расходы на персонал увеличились на 14% кв./кв. что было обусловлено индексацией заработной платы сотрудников Сбербанка;
Эффективная налоговая ставка составила 18,1% во 2 кв. (банк «переплатил» налоги в 1 кв. 2016 г.);
Чистая прибыль составила 145,4 млрд. руб. Без учета сделки по продаже активов Красной Поляны чистая прибыль до вычета доли миноритариев составила бы 133,2 млрд. руб. (мы прогнозировали 132,8 млрд. руб).

Падение балансовых показателей превысило наши ожидания: активы снизились на 2,9% кв./кв., кредитный портфель сократился на 3% кв./кв. (что было преимущественно обеспечено падением корпоративных кредитов), а депозиты упали на 2,6% (из-за падения средств на счетах компаний более чем на 10% во 2 кв. 16 г.). негативная динамика частично обусловлена укреплением российского рубля во 2 кв.

Качество активов улучшилось. Доля просрочки снизилась на 30 бп кв./кв., до 4,9%.

В целом, результаты Сбербанка мы оцениваем умеренно позитивно и ожидаем, что менеджмент пересмотрит прогнозы на 2016 г. в лучшую сторону, что может стать акселератором роста для бумаг компании вечером.велес

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Facebook
Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Яндекс