Банковский сектор

Сильный становится сильнее
Российский банковский сектор находится под давлением слабой экономики в России и в мире, однако в 2016 г. мы ожидаем первых признаков восстановления. Сбербанк – самый лучший способ отыграть стабилизацию сектора – ПОКУПАТЬ.
§ Корректировка прогнозов с учетом слабости экономики и результатов за 2К15
o Резкое смягчение политики ЦБ маловероятно – слабый потенциал восстановления NIM
o Стоимость риска останется повышенной
o Стабильность и рентабельность сектора могут быть принесены в жертву росту
§ Консолидация поддержит самых сильных игроков
o Снижение конкуренции, усиление позиций по ценообразованию
§ Ставка на Сбербанк – доля в общей базе розничных депозитов 46%, докапитализации за счет государства не будет – больше гибкости
§ BSPB также «ПОКУПАТЬ» – сильный региональный игрок, самая дешевая оценка