БКС. Металлургия_Daily от 19.07.2013

НЛМК
Операционные результаты за 2К13
Взгляд БКС: Операционные результаты за 2К13 больших сюрпризов не преподнесли. Мы по-прежнему ожидаем существенного улучшения финансовых показателей за 2К13 в поквартальном сопоставлении.
Хуже прогнозов, по-прежнему ожидаем роста в 3К13. НЛМК вчера представил операционные результаты за 2К13, которые не преподнесли больших сюрпризов, хотя оказались несколько хуже прогнозов менеджмента. Компания сохранила позитивный прогноз на 3К13 с точки зрения объемов производства.
* Совокупные объемы производства стали выросли до 3.8 млн т, или на 2.5% к-н-к по сравнению с ожиданиями менеджмента (+4-5% к-н-к).
* Объемы продаж стальной продукции сохранились на высоком уровне – 3.8 млн т (без изменений к-н-к)
* Негативный момент – объемы производства высокорентабельной трансформаторной стали снизились на 13% к-н-к, однако снижение было частично компенсировано за счет увеличения объемов производства динамной стали с высокой добавленной стоимостью на 13% к-н-к.
* Объемы добычи ЖРС также оказались на высоком уровне – 3.9 млн т (+3% к-н-к), что позволило повысить самообеспеченность на 3 п.п. до 77%.
* Менеджмент ожидает, что в 3К13 объемы производства стали повысятся на
4-5%, при этом 0.1 млн т будет произведено на мощностях в Калужской области.
Кирилл Чуйко, начальник стратегии на рынке акций ФГ БКС
Олег Петропавловский, старший аналитик ФГ БКС

ФГ БКС