БКС. Навигатор долгового рынка от 12.07.2013

Глобальные рынки и еврооблигации
Реакция на выступление Бернанке пока выглядит сдержанной, рост числа заявок на пособие по безработице в США можно трактовать двояко. Министр финансов Китая говорит о замедлении темпов экономического роста страны. Сегодняшняя статистика выглядит второстепенной. Ждем сдержанного спроса на евробонды сегодня

Внутренний рынок и рублевые облигации
Торги в ОФЗ вчера открылись заметным курсовым ростом, но активных покупок не последовало. Корпоративные эмитенты активизируются на первичном рынке
ВЭБ (Ваа1/ВВВ/ВВВ) предлагает инвесторам новые облигации серии БО 1 с офертой через два года. Банк намерен разместить не менее RUB 10 млрд из RUB 20 млрд выпуска. Озвученные ориентиры предполагают весьма интересную премию к рынку

Кредитные комментарии
РЖД (Baa1/BBB/BBB) опубликовали результаты за 2012 г. по МСФО. Компания традиционно публикует отчетность с заметным отставанием, так что представленные данные являются «старой фотографией» и не окажут влияния на котировки облигаций РЖД
МТС (Ba2/BB/BB+), Вымпелком (Ba3/BB/NR) и Мегафон (Baa3/BBB-/BB+) предлагают перенести запуск услуги переносимости номера (MNP) на 1 апреля 2014 г. Введение MNP негативно для кредитных профилей компаний, реакции в бондах стоит ожидать после введения услуги и оценки эффекта. Рублевые бонды эмитентов неинтересны, MOBTEL 23 переоценен по отношению к LUKOIL 23
X5 Retail Group (S&P: B+) и Магнит (S&P: BB) опубликовали предварительные операционные результаты за 1П13: Магнит упрочил лидерство по выручке, достигнутое в 1К13. Рублевые облигации Х5 неликвидны, а индикативные доходности свидетельствуют о переоцененности к бумагам Магнита

ФГ БКС