БКС. Премаркет от 25.03.2013

Решение по Кипру – риск-аппетит восстанавливается
Прогноз: Рост спроса на рисковые активы. Перспективы улучшения или стабилизации экономической ситуации в США и Китае, достижение соглашения по Кипру и позитивные отчеты китайских компаний создают благоприятный внешний фон для российского рынка акций в начале недели.  Рост американских рынков акций на фоне надежд на соглашение по Кипру и отчетности NIKE. В пятницу поддержку американским рынкам (DJIA +0.63%, S&P 500 +0.72%) оказали сообщения о том, что выход из кипрского кризиса может быть скоро найден, а также позитивные финансовые результаты компаний (в частности, NIKE) в сочетании с обещаниями ФРС продолжать предоставлять ликвидность, сильными макроданными и указаниями на прогресс по бюджетным вопросам США.  Спасение Кипра, перспективы роста Китая. Опасения по поводу неконтролируемого выхода Кипра из еврозоны заставили кипрские власти, а также Еврогруппу и МВФ достичь соглашения по предоставлению стране €10 млрд. Усилению спроса на рисковые активы способствует Китай – результаты China Petroleum & Chemical Corp и China Construction Bank Corp (второго банка в мире по рыночной стоимости) превзошли ожидания рынков. На этом фоне азиатские рынки торгуются в «плюсе» (Hang Seng +0.66%, Shanghai -0.16%, Nikkei +1.85%; фьючерсы на S&P 500 +0.44%). Фьючерсы на Brent повышаются ($108.18 за барр.).   В фокусе макроданные, дебаты по бюджету. Ситуация на Кипре отходит на второй план, и в центре внимания вновь оказываются макроэкономические факторы. После публикации слабых предварительных индексов PMI еврозоны, основного экспортного направления для России, инвесторы, вероятно, будут с особым вниманием следить за ключевыми макроданными из США и Китая. Американские конгрессмены должны договориться по бюджетным вопросам до 27 марта (далее истекают ассигнования, финансирующие работу правительства) – новостной фон указывает на прогресс в этом вопросе.
Обзор: Непростая неделя для российского рынка. Кризис на Кипре в сочетании с усугублением экономической ситуации в еврозоне нивелировали позитив от макроданных по Китаю и США. В результате спрос на рисковые активы снизился, и российские рынки акций, характеризующиеся высокой бетой, завершили неделю на отрицательной территории. Российский рынок акций снижался в течение недели на новостях с Кипра. В соответствии с условиями получения финансовой помощи от ЕС и МВФ в объеме €10 млрд и сохранения доступа к ликвидности ЕЦБ правительство Кипра согласилось самостоятельно собрать около €5.8 млрд за счет введения единовременного налога на банковские депозиты. Решение вызвало бурю на глобальных рынках ввиду опасений наплыва вкладчиков на банки Кипра и других государств-членов ЕС. Голосование парламента против налога и последующая неудача в переговорах о получении необходимой суммы от России способствовало ухудшению настроений на рынках.   В середине недели рынки получили передышку на фоне сигналов, что Кипру удастся найти выход из кризиса, а также заявлений ФРС о сохранении мягкой денежно-кредитной политики, а также сета макроданных из США, указывающих на восстановление экономики. Однако вскоре рынки растеряли позитив в связи с неожиданно слабым индексом PMI еврозоны, сохранением неопределенности в ситуации по Кипру и ультиматумом ЕЦБ – европейский регулятор предупредил парламент Кипра о закрытии доступа к ликвидности, если соглашение с ЕС и МВФ не будет достигнуто до 25 марта. По итогам недели: Цены на нефть Brent снизились (-2.7% до $107.3 за барр.), рубль ослаб к доллару США (30.82); ММВБ-50 потерял 3.6%, РТС – 4.3%.

Марк Бредфорд, аналитик ФГ БКС

rbanews