БКС. Уралкалий buyback

Уралкалий

Новый buyback поддержит котировки в случае снижения

Взгляд БКС: Мы полагаем, что новый buyback окажет поддержку котировкам бумаг компании на фоне текущей нестабильной конъюнктуры на рынке калийных удобрений. Однако ценовые уровни выкупа могут оказаться ниже, чем в 2011-2012 гг. ($35-36 за GDR).

Buyback в размере до $1.6 млрд… Вчера Уралкалий утвердил новую программу обратного выкупа акций на один год, в ходе которой компания потратит на поддержание котировок до $1.6 млрд. Все выкупленные акции будут погашены, при этом решение по погашению будет принято после окончания программы, т.е. после 13 ноября 2013 г. В 2011 г. компания также провела годовую программу buyback объемом до $2.5 млрд, в ходе которой компания потратила на выкуп собственный акций $0.86 млрд. Программа 2011-2012 закончилась 7 октября 2012 г. Кроме того, Уралкалий объявил, что компания рассмотрит возможность выплаты специальных дивидендов в зависимости от конъюнктуры рынка калийных удобрений.

… поддержит котировки. Мы считаем, что новая программа buyback окажет поддержку котировкам бумаг Уралкалия, однако не сможет предотвратить снижения цены акций в случае существенного ухудшения рыночной конъюнктуры. Исходя из результатов предыдущего buyback, мы полагаем, что Уралкалий будет выкупать акции в ценовом диапазоне $35-36 за GDR ($7.0-7.2 за акцию), однако цена может оказаться ниже, если основные акционеры погасили часть своих долгов, которые были причиной margin call’ов в 2011-2012 гг.

 Олег Петропавловский, аналитик ФГ БКС

rbanews