БКС. Валютный обзор от 15.01.2013

Списывать со счетов влияние Банка России на рубль пока явно не стоит

Рубль и евро сегодня практически не изменяются и торгуются около уровней закрытия понедельника по отношению к доллару. При этом накануне рубль отметился довольно сильным снижением на фоне падающей нефти, а также из-за решения ЦБ РФ отменить целевые интервенций.

Банк России прибег к решению снизить целевые интервенции до 0 в рамках постепенного перехода к плавающему валютному курсу. Целевые интервенции были направлены на нейтрализацию устойчивых ожиданий участников рынка относительно валютного курса, а их размер определялся на основе макроэкономического прогноза. При этом нецелевые интервенции никто не отменял и при подходе к границе бивалютной корзины или выходе за ее пределы российский регулятор продолжит покупать или продавать иностранную валюту. Поэтому списывать со счетов влияние Банка России на национальную валюту пока явно не стоит.

В свою очередь нефть торгуется уже ниже 107 долларов по сорту Brent и продолжает оказывать давление на рубль. Такая динамика «черного золота» связана с достигнутыми договоренностями между Ираном и «шестеркой» по ядерной программе. Первый транш ранее замороженных средств Иран получит уже 1 февраля. На этом фоне рубль еще накануне уверенно закрепился выше трендовой линии и теперь, если быстрого возвращения не случится, может продолжить свое снижение. Целью роста в этом случае может стать отметка 34.

Впрочем, сейчас далеко не все так плохо для российской валюты, как это кажется на первый взгляд. В ближайшее время начнется налоговый период в стране, который может увеличить спрос на рубли, а при достижении отметки 38,2 по бивалютной корзине укреплению национальной валюты будет способствовать Банк России со своими интервенциями (на отметке 38,2 сейчас находится верхняя граница корзины). Поэтому в краткосрочной перспективе вероятность сильного ослабления российской валюты довольно невелика.

Тем временем евро сегодня прибавляет 0,03% по отношению к доллару. Европейская валюта продолжает консолидироваться около 50-дневной скользящей средней и пока не может найти достаточных драйверов для нового рывка. Сегодня таким катализатором может стать блок макроэкономической статистики из США, где особое внимание следует обратить на розничные продажи в стране за декабрь. В случае хороших данных евро, вероятно, вернется в район 1,36.

Иван Копейкин, эксперт БКС Экспресс