Ежедневный обзор рынка акций — 2 августа 2016 г.

Рост коротких позиций спекулянтов продолжился на прошедшей неделе (рис.1-2). Доля длинных позиций в WTI уже опустилась заметно ниже среднего исторического уровня (рис. 3), сохраняется значительный потенциал сокращения чистой длинной позиции в Brent (рис 3.). Суммарная длинная позиция приближается с среднему историческому уровню (рис. 4), исходя из текущих темпов достижение этого уровня вероятно к концу августа.

В то же время нефть уже существенно отклонилась от краткосрочного ориентира, которым для нее является индекс валют развивающихся рынков (порядка -20%) (рис.5-6). В условиях, когда повышение ставки ФРС крайне маловероятно до конца года а статистика по промышленному производству в Китае остается позитивной, мы полагаем, что потенциал снижения индекса валют развивающихся рынков ограничен и более вероятным сценарием возвращения к равновесию является рост цен на нефть, а не снижения развивающихся валют.