17.11.2025 8:55
добавлено:
рубрика:

Гарда Капитал: взгляд на рынок

Александр Бахтин, инвестиционный стратег «Гарда Капитал»

Индекс МосБиржи закрепляется в отрицательной зоне после негативного начала торгов новой недели. Российский рынок опустился на трёхнедельные минимумы.

Важным уровнем поддержки остаётся 2500 п. Если он не устоит, то с большей вероятностью индекс опустится к недавнему минимуму на 2450 п. А это минимумы всего года. На российские акции давит геополитика: обостряются риски введения вторичных санкций США в отношении торговых партнёров России. Без дополнительных сигналов рынок может сохранять боковую динамику торгов в пределах 2500–2580 п.

Основным аутсайдером торгов остаётся «Лукойл». США продлили переходный период санкций, и теперь страны имеют больше времени на оценку того, каким образом они могут приобрести активы «Лукойла». В то же время в лидеры роста рынка вырвались акции «ПИК»: девелопер отказывается от ранее анонсированного обратного сплита акций и пересматривает дивидендную политику. Это позитивно для инвесторов.

В фокусе внимания сейчас — корпоративные отчёты и дивиденды. Уже появились отчёты:

  • «Татнефти» (дивидендная доходность около 1,5%);
  • «Интер РАО» (EBITDA выросла, чистая прибыль снизилась);
  • «Хэдхантера» (выручка замедляется);
  • «Совкомфлота» (выручка падает, операционные расходы растут).

Инвесторы теперь ждут финансовые отчёты за 9 месяцев от «Софтлайна», «Промомеда», «Европлана», «ВК», «Т‑Технологий» и Банка «Санкт‑Петербург».

А Мосбиржа на этой неделе начнёт торги:

  • фьючерсами на индексы биткойна и эфириума;
  • мини‑фьючерсом на серебро;
  • акциями «ДОМ.РФ».

Банк проводит крупнейшее IPO за последние годы. Сбор заявок продлится до 19 ноября. Ценовой диапазон размещения — от 1650 руб. до 1750 руб. за акцию. Объём привлечения составит до 30 млрд руб. Средства пойдут на развитие бизнеса.

Индекс гособлигаций RGBI выглядит лучше, чем рынок акций. После 4 дней роста на прошлой неделе только торги в пятницу были в красной зоне. Сегодня ОФЗ стараются понемногу вернуть потерянное в пятницу. За 12 месяцев облигационный индекс полной доходности (RGBITR, учитывающий купоны) прибавил 30%. При этом рост индекса Мосбиржи полной доходности (с учётом дивидендов) за последние 12 месяцев составил 12%.

Облигации растут на ожиданиях снижения ключевой ставки, а для акций фактор снижения ставок пока не заложен в цене. В этом — потенциал для будущего роста. Индекс Мосбиржи стоит ждать на конец этого года на уровне 2700–2800 п.

 

Более подробная информация — в журналах РБА