07.05.2013 3:36
добавлено:

Газпром. Финансовые результаты за 2012 г. превысили консенсус-прогноз и ориентиры компании

Взгляд БКС: Мы положительно оцениваем свободный денежный поток Газпрома, который составил внушительные для компании $5.75 млрд, и сокращение CapEx за 2012 г. на $9.72 млрд г-н-г. Хотя данные результаты должны оказать поддержку котировкам акций компании, долгосрочный инвестиционный кейс Газпрома остается слабым.
Финансовые результаты за 2012 г. превысили собственные прогнозы компании, объявленные в феврале 2013 г., и ожидания рынка. Выручка компании за 2012 г. составила $ 153.3 млрд, на 2% превысив ориентир Газпрома, представленный на дне инвестора в феврале 2013 г. Результат по выручке за 4К12 выше ожиданий был связан с полученным $1 млрд в части выручки Газпрома за счет восполнения 23% от убытка за 9M12 в связи с ретроактивными корректировками цен по экспортным продажам. По итогам 2012 г. выручка Газпрома сократилась всего на 3% г-н-г, несмотря на снижение чистой выручки от реализации газа на 11% г-н-г (на фоне уменьшения объемов) в связи с увеличением выручки от реализации нефти и нефтепродуктов и прочих продаж на 9% г-н-г. Показатель EBITDA за 2012 г. составил $52.14 млрд (против ориентира в $50 млрд), что соответствует снижению на 22% г-н-г. Чистая прибыль Газпрома сократилась на 15% г-н-г до $39 млрд.

ФГ БКС