Итоги дня — 19 января 2017 г.

Акции

Рынок сегодня. Российский фондовый рынок завершил четверг снижением. Торги на европейских площадках проходили разнонаправленно.

Наиболее значимым событием дня стало заседание ЕЦБ, по итогам которого регулятор оставил без изменения ключевые процентные ставки. Глава регулятора на пресс-конференции по итогам заседания объявил о том, что ставки останутся низкими (на текущем уровне или ниже) в течение длительного времени. Программа QE будет проводиться до достижения необходимого и устойчивого уровня инфляции, при этом она при необходимости может быть расширена как с точки зрения размера, так и относительно длительности. Заявления главы регулятора привели к падению в моменте курса евро. Однако это не привело к снижению нефтяных котировок.

Среди российских акций лучше рынка продолжили торговаться акции РусГидро (+4,5%). Также в лидерах роста оказались рдр Русала (+4%), акции Ситсемы (+3,8%) и Мегафона (+2,5%).

Хуже рынка выглядели акции Роснефти (-1,6%), Новатэка (-1,7%), ФСК (-3,1%), Интер РАО (-2,9%). Акции Газпрома (-1,3%) упали после выхода отчетности за3 кв. 2016 г.

Рынок завтра. Опубликованные после окончания торгов на российской бирже данные по изменению уровня запасов нефти и нефтепродуктов в США привели к снижению котировок нефти в моменте до 54 долл. Запасы нефти по итогам прошедшей недели выросли на 2,35 млн барр., что оказалось хуже ожидаемого снижения как по консенсус-прогнозу, так и по оценке от API. Также существенно выросли запасы бензина (+5,95 млн барр.). В случае закрепления котировок нефти вблизи 54 долл. стоит ожидать падения на открытии в пятницу.

Облигации

Рынок сегодня. Сегодня активность торговых операций значительно выросла по сравнению со вчерашним днем. Доходности государственных облигаций скорректировались вверх вдоль всей кривой на 4-5 бп., несмотря на боковую динамику основных факторов спроса (рубль и нефть). Большая часть денежных потоков распределялась в среднесрочных и долгосрочных бумагах, демонстрировавших опережающие темпы падения цен по сравнению с короткими. Совокупный рублевый оборот среди классических выпусков составил 30 млрд руб. по сравнению с 28 млрд руб. в среду. Лидерами спроса стали 4-летние ОФЗ серии 26205 и 26217, однако они прибавили в доходности 2-4 бп. Несколько выросла активность игроков в облигациях с переменным купоном, правда участники рынка предпочитают краткосрочные и среднесрочные инструменты с погашением до 8 лет (24018,29011,29006), на которые пришлось около 50% от совокупного торгового оборота (6 млрд руб.). Низкий аппетит к федеральным долгам в последние несколько сессий мы объясняем изменившимися ожиданиями инвесторов по поводу темпов повышения ставки по федеральным фондам в США. На вчерашней конференции глава западных денежных властей в очередной раз подтвердила позицию, что видит высокую вероятность ужесточения кредитных условий несколько раз в год вплоть до 2019 г. Кроме того, она отметила о негативных рисках для экономики страны, если процентные ставки останутся слишком низкими еще долгое время.

Валюта и Денежный рынок

Рынок сегодня. К середине дня пара доллар/рубль преодолевала на максимуме отметку в 60,25 руб., отыгрывая заявление Игоря Шувалова о возможных интервенциях на валютном рынке при текущих ценах на нефть. Банк России был вынужден успокоить рынок, еще раз подтвердив свою приверженность политике плавающего курса. В результате доллар отступил с занятых позиций и во второй половине дня опускался ниже 59,5 руб., хотя к началу вечерней сессии снова подрос до 59,84 руб. вслед за ростом на мировых площадках.

Вышедшие вечером данные по росту запасов нефти в США «повалили» нефтяные котировки в сторону 54 долл., что позволило американской валюте вновь приблизиться к уровню в 60 руб. уже без словесной поддержки представителей российских властей.

На денежном рынке банки проявили скромный интерес к срочному аукциону РЕПО Федерального казначейства и привлекли на 2 недели лишь чуть более 10 млрд руб. при объеме предложения 300 млрд руб. Кредитные организации по-прежнему предпочитают рефинансироваться однодневными аукционами, где стоимость ликвидности минимальная (средневзвешенная ставка на аукционе в четверг составила 9,52% годовых против 9,61% годовых на двухнедельном аукционе).

Рынок завтра. В ближайшие дни от закрепления выше 60 руб. доллар будут сдерживать предстоящие крупные налоговые платежи в середине следующей недели. Однако, с одной стороны, банки располагают необходимым запасом рублевой ликвидности на счетах в ЦБ. С другой — в середине следующей недели кредитным организациям предстоит вернуть внушительный объем валютной ликвидности (порядка 6,5 млрд долл. по кредитам и депозитам ЦБ и Росказначейства соответственно). В результате, даже несмотря на крупные рублевые платежи, в ближайшие дни может усилиться спрос на валютную ликвидность, что поддержит доллар.