Акции
Рынок сегодня. Во вторник индекс Мосбиржи, протестировав исторический максимум, не удержав позиции, показывал негативную динамику на протяжении всего дня.
Ни рост нефтяных котировок, ни то, что как восточные, так и западные рынки сегодня показывали в основном положительную динамику, не смогло остановить падение нашего рынка. Западные рынки отыгрывали позитив того, что правительство США возобновило работу. Европейские индексы были дополнительно поддержаны выходом позитивной статистики из Германии.
В лидерах роста сегодня акции МТС, ТМК и Мечела. В лидерах снижения – энергетика: ФСК (рынок не получил точной информации о будущих дивидендах) и Интер РАО, а также металлурги — Северсталь и НЛМК.
Рынок завтра. В среду Polymetal представит производственные результаты за 4 кв. 2017 года. В Еврозоне будет опубликованы индексы деловой активности в сфере услуг и индекс деловой активности в промышленности. В США будет опубликованы данные по запасам бензина, дистиллятов и нефти по данным EIA, а также индекс заявлений на покупку домов по ипотеке и продаж домов на вторичном рынке. Кроме того, на форуме в Давосе выступит с речью президент Франции, а министры энергетики России и США примут участие в дискуссии об энергетическом рынке.
Облигации
Сегодня рынок локального государственного долга завершил день практически на уровне понедельника. В течение дня для долгового рынка складывалась благоприятная конъюнктура, однако неопределенность в вопросе санкций и дальнейшей монетарной политики ЦБ сдерживает натиск покупателей. Активность торговых операций была низкой в секторе фиксированной ставки, тогда как интерес к флоатерам оставался большим. Хотя спрос на покупку большинства выпусков с плавающей ставкой носил локальный характер, поскольку количество сделок зафиксировано довольно мало при относительно высоких оборотах, однако это не отменяет факт переориентации инвесторов в сегмент защитных инструментов, имеющих менее значительную волатильность. В то же время серия 29011 продолжала дешеветь в отличие от конкурентов по сроку погашения и своего класса. Впрочем, негативная динамика выглядит оправданно, так как данная бумага являлась нашим аутсайдером среди флоатеров вследствие высокого коэффициента ценовых потерь в годовом выражении. С начала года облигация подешевела примерно на одну «фигуру» до 103,45%. На рынке корпоративного долга завершилось новое размещение Трансконтейнера на 6 млрд руб. Сбор заявок оказался удачным, вследствие чего эмитент многократно пересматривал ориентиры и зафиксировал финальный купон на уровне 7,5% годовых против 8% годовых верхней границы предложения. Эффективная доходность к погашению через 5 лет составила 7,64% годовых, что соответствует премии к суверенной кривой около 60 бп и 25 бп к кривой РЖД. Завтра на первичном рынке ОФЗ ведомство предложит 25083 и 26212 в совокупном объеме 40 млрд руб. Предстоящее размещение может пройти удачно, однако для более длинной бумаги мы рекомендуем требовать дополнительную премию к вторичному рынку.
Валюта и Денежный рынок
Во вторник банки были готовы разместить очередной рекордный объем ликвидности на недельных депозитах в ЦБ. Так, при лимите регулятора в 2,5 трлн руб. кредитные организации «принесли» почти на триллион больше (3,4 трлн руб.). Разместив в рамках лимита 2,5 трлн руб., банки таким образом пролонгировали размещение недельной давности (2,48 трлн руб.), поэтому заметного притока/оттока с депозитов в систему не последует.
В условиях избытка рублевой ликвидности банки продолжают игнорировать аукционы по размещению средств, проводимые Федеральным казначейством. На этот раз без внимания остались не только аукцион РЕПО o/n, но и депозитный аукцион с плавающей ставкой, к которому ранее банки проявляли гораздо больший интерес по сравнению с аукционом по фиксированной ставке.