Итоги дня — 27 сентября 2016 г .

Акции

Рынок сегодня. Во вторник российский фондовый рынок демонстрировал нисходящую динамику. Основным фактором, толкающим российский рынок вниз, стала падающая нефть. Цены на «черное золото» усилили падение к вечеру после заявлений министра нефти Ирана, о том, что страна не намерена сокращать добычу, пока не достигнет доли в 12-13% среди участников картеля. Представители ОАЭ также заявили о согласии лишь на заморозку, но не на сокращение добычи нефти. Как мы и предполагали, встреча в Алжире едва ли сможет отметиться ключевыми решениями, что может негативно сказаться на котировках «черного золота» в ближайшее время. Американские площадки открылись незначительным ростом на фоне позитивной статистики: индексы потребительской активности и потребительской уверенности США превзошли ожидания аналитиков.

Во вторник акции НМТП продолжили вчерашний рост на новостях о потенциальном выходе Транснефти из числа собственников компании. Против общего тренда также росли бумаги Норильского Никеля на новостях о приостановке работы на 20 никелевых рудниках в Филиппинах. Бумаги Юнипро, Мостотреста и Северстали также росли против нисходящей динамики российского рынка. На слабой нефти снижалась цена акций Роснефти, Сургутнефтегаза, Лукойла и Башнефти. Мосбиржа и Алроса продолжали падение с начала недели. Акции двух крупнейших банков (Сбербанка и ВТБ) также ушли в красную зону на общем негативном тренде.

Рынок завтра. Промежуточные результаты встречи ОПЕК в Алжире оправдывают наши прогнозы. Завтра, в заключительный день переговоров, мы не ожидаем перемен в позиции ключевых участников и считаем, что котировки «черного золота» вряд ли имеют шанс на восстановление к уровням прошлой недели в ближайшие дни. Американская данные о количестве заявок на ипотечные кредиты и о спросе на товары длительного пользования завтра могут быть в очередной раз проигнорированы рынками из-за финального дня Алжирской встречи.

Облигации

Рынок сегодня. Основные события на рынке проходили в первичном сегменте. «Икс 5 Финанс» установила финальный ориентир ставки 1-го купона биржевых облигаций серии 001P-01 объемом 15 млрд рублей в размере 9,45% годовых, что соответствует уровню нижней границы предложения. По выпуску предусмотрена оферта через три года. «Транснефть» в ходе сбора заявок 6-летнего выпуска БО-001Р-04 сузила ориентир верхней границы предложения с 9,4 до 9,35% при нижней в 9,25% годовых, однако итоги аукциона пока неизвестны. На вторичном рынке ОФЗ дешевеют третью сессию подряд. Сегодня бумаги прибавляют в доходности на всем участке до 5 бп. на фоне снижения котировок нефти вследствие заявления представителей Саудовской Аравии о готовности сократить добычу до уровня января при условии параллельного шага со стороны Ирана, которому необходимо заморозить добычу на отметке 3,6 млн баррелей в день. Напомним, что Иран планировал вернуться к уровню 4 млн баррелей в день. В то же время реакция продавцов в государственном сегменте выглядит относительно сдержано благодаря низкой чувствительности рубля в ходе торговой сессии.

Рынок завтра. Инвесторы больше не верят в повышение ставки ФРС до декабря месяца, судя по ключевым индикаторам рынка. Данный фактор благоприятен для стоимости федеральных займов, однако неопределенность движения котировок нефти вынуждает игроков пессимистично смотреть на перспективы рублевых займов. Результаты ОФЗ за последние пару дней являются одними из худших среди конкурентов EM, то есть государственные инструменты других регионов ограниченно реагировали на падающий тренд сектора углеводородов. Мы делаем осторожный вывод, что краткосрочный аппетит к отечественным бумагам произойдет лишь по мере стабилизации сырьевых рынков. Мы также отмечаем, что не видим серьезных рисков для ОФЗ в случае дополнительного роста первичного предложения со стороны Минфина в четвертом квартале, поскольку до конца года мы ожидает солидный приток ликвидности в систему, с помощью которой банки способны абсорбировать все продажи госбумаг ведомством при прочих равных условиях.