Итоги дня — 31 января 2017 г.

Акции

Рынок сегодня. Российский фондовый рынок во вторник снизился, несмотря на подорожавшую нефть более чем на 1%. Торги на европейских площадках проходили без единой динамики. Американские биржи открылись снижением на 0,3-0,6%.

Опубликованная европейская статистика оказалась неоднозначной. Розничные продажи в Германии в декабре снизились на 1,1% вместо ожидавшегося роста на 0,5%. Безработица в Евросоюзе снизилась с 9,8% до 9,6% при ожидании сохранения на прежнем уровне. Опубликованный рост ВВП за 4 кв. 2016 г. составил 1,8% при ожидании нулевого роста.

Лучше рынка выглядели акции Башнефти (+10%), Газпромнефти (+2%), ММК (+3,2%), Русала (+2,9%) и «префы» Сургутнефтегаза (+2,6%).

Хуже рынка торговались акции Новатэка (-1,8%), Энел Россия (-1,6%) и НорНикеля (-1,3%).

Рынок завтра. Наиболее важной публикацией среды станут данные от Минэнерго США по изменению уровня запасов нефти и нефтезапасов в США. Предварительная оценка от API будет опубликована уже сегодня ночью. После завершения торгов на российской бирже будут подведены итоги заседания ФРС и объявлено решение по ключевым ставкам.

Облигации

Рынок сегодня. Внутренний долговой рынок завершает сегодняшний день со смешанными результатами. Большинство инструментов на коротком и среднем участках продолжили дешеветь, в то время как долгосрочные бумаги отыграли вчерашние потери, добавив к цене 0,3-0,4 пп. от номинала. Торговая активность по итогам вторника оказалась на уровне средних значений. Подавляющая часть денежных потоков инвесторов была сосредоточена в бумагах с постоянным купоном (в основном в длинных выпусках).

Трансмашхолдинг (-/-/ВВ-) сегодня провел сбор заявок на биржевые облигации серии ПБО-01 объемом 10 млрд руб. Благодаря высокому спросу со стороны участников рынка, книга была закрыта заметно ниже первоначальных ориентиров (маркетируемая YTM 10,72-10,93%). Финальная доходность к погашению через три года составила 10,2% годовых, что, по нашему мнению, выглядит слишком агрессивно.

Рынок завтра. Стали известны параметры завтрашних аукционов ОФЗ, полностью совпавшие с нашими ожиданиями. Так, Минфин предложит инвесторам «классические» среднесрочные бумаги серии 26220 (будут размещаться впервые) и короткий флоатер 24019. Общий объем размещения будет снижен до 30 млрд руб. Как показали предшествующие недели, спрос инвесторов на длинные гос.бумаги сейчас незначителен, что, в том числе, связано с их уверенностью в достаточности предложения инструментов данного вида в течение года. Также на первичном рынке состоится размещение семилетних облигаций ГТЛК (Ва2/ВВ-/ВВ-) на сумму 5-10 млрд руб. Диапазон ставки первого купона составляет 11,4-11,7% годовых (YTM11,9-12,22%).

Валюта и Денежный рынок

Рынок сегодня. На валютном рынке повторялась ситуация предыдущего дня: доллар двигался вокруг отметки в 60 руб., хотя большую часть времени торговался выше данного уровня. Одновременно со второй половины дня наблюдалось ярко-выраженное укрепление евро после заявления одного из советников Дональда Трампа о сильной недооцененности европейской валюты. К концу рабочего дня евро укреплялся на 40 коп. к рублю против дневных уровней.

На денежном рынке ситуация с рублевой ликвидностью после окончания налогового периода продолжает улучшаться. Ставки МБК еще немного снизились, а на депозитном аукционе ЦБ спрос банков вдвое превысил объем предложения.

Рынок завтра. До начала первых валютных операций Минфина и ЦБ участники рынка, вероятно, сохранят выжидательные позиции вблизи 60 руб. за доллар. Нельзя исключать, что после первых операций инвесторы немного успокоятся и американская валюта окажется ниже 60 руб., однако существенной коррекции можно не ожидать.

На денежном рынке возможно дальнейшее снижение ставок: в банковскую систему вернется почти 400 млрд руб. с депозитов ЦБ, а также прогнозируется приток в размере 442 млрд руб. по бюджетному каналу.