Итоги дня

Акции
Рынок сегодня: Российский рынок сегодня большую часть сессии демонстрировал положительную динамику. Американские рынки незначительно росли. Европейские площадки чувствовали себя более уверенно и прибавили в среднем около 0,5%. В лидерах роста сегодня бумаги компании Дикси, которые демонстрировали отличные показатели на новостях об увеличении лимита обратного выкупа с 2,5 млрд. до 5 млрд рублей. Лидерами падения стали АФК Система и МТС, после того как Роснефть подала апелляцию на решение суда первой инстанции и попросила взыскать с Системы полную сумму требования в размере 170 млрд. рублей.

Рынок завтра: На следующей неделе будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) в США, Великобритании и Германии (сентябрь). В США выпустят отчет о запасах сырой нефти и об уровне безработицы (сентябрь). В Еврозоне публикуют протокол заседания ЕЦБ по монетарной политике. В России будут опубликованы сведения о международных резервах ЦБ, а также сентябрьские индексы производственной активности PMI и деловой активности в сфере услуг.

Облигации

Сегодня рынок локального государственного долга закрепился на уровне четверга, однако большую часть дня котировки большинства бумаг демонстрировали агрессивный ценовой рост вследствие укрепления российской валюты. После открытия американских бирж активность свою проявили продавцы, которые нивелировали практически весь дневной оптимизм. Впрочем, некоторые ОФЗ все же удержали внутридневное преимущество и прибавили в цене около 0,2% — серии 26218 и 26221. На первичном рынке Группа «ЛСР» завершила сбор заявок на размещение амортизационных 5-летних облигаций со ставкой купона 9% годовых, что соответствует эффективной доходности в размере 9,31% годовых. Премия к близкому по дюрации выпуску вдоль собственной кривой составила ~ 10-15 бп. На вторичном рынке мы видим потенциал ценового роста до 100,5% от номинала. Также ВБРР объявил срок проведения аукциона 3-летних облигаций – 5 октября. Предварительная ставка купона установлена на уровне 8,6-8,8% годовых, что соответствует эффективной доходности 8,78-8,99% годовых. Сильные кредитные позиции банка, активная поддержка со стороны основного акционера в лице ПАО «Роснефть» и амбициозные планы дальнейшего развития могут вызвать хороший спрос в ходе размещения бумаг. Вследствие чего, мы не исключаем увидеть ставку первого купона ниже заявленного индикатива (8,6% годовых). Схожие по дюрации облигации квазигосударственных банков торгуются с доходностью 8,4-8,7% годовых.

Валюта и Денежный рынок

К концу недели, в течение которой проводились налоговые платежи, эффект от оттока рублевой ликвидности стал более заметным. Ставка MosPrime o/n прибавила за последние два дня 28 б.п., поднявшись выше ключевой ставки ЦБ. Также в пятницу заметно увеличился спрос на рублевую ликвидности от Федерального казначейства. На традиционном аукционе РЕПО банки привлекли на выходные 281,3 млрд руб. из лимита в 300 млрд руб. (днем ранее спрос оказался почти нулевым, а количество участников аукциона в пятницу возросло с 1 до 7 кредитных организаций). В случае если ставка Ruonia к моменту проведения депозитного аукциона ЦБ на следующей неделе будет пребывать выше уровня ключевой ставки, регулятор может пойти на снижение объема недельного абсорбирования ликвидности до 650-750 млрд руб.

После всплеска спроса на валютную ликвидность в первой половине недели ситуация на рынке окончательно нормализовалась (при этом в понедельник Росказначейство дополнительно подстрахует банки еще одним депозитным аукционом в валюте на 700 млн долл.). Данный фактор вкупе с возросшими потребностями в рублевой ликвидности позволил рублю к концу недели чувствовать себя весьма уверенно. Так, во второй половине дня в пятницу стоимость нефти марки Brent скорректировалась ниже 57 долл. за баррель, что не мешало продвижению рубля в район 57,5 против доллара.