Итоги дня — 5 апреля 2017 г.

Облигации

Ситуация на рынке. Сегодня рынок локального государственного долга завершил день ростом. Основная активность покупателей пришлась после проведения аукционов, которые оказались достаточно удачными, поскольку ведомство разместило бумаги без премии к рынку вторичного долга. После аукционов интерес к выпускам только усилился, что привело к практически параллельному сдвигу кривой вниз на 7-8 бп. Позитивная динамика федеральных займов объясняется сформировавшимся благоприятным внешним фоном (рубль и нефть). Кроме того, в российской банковской системе остается достаточный объем избыточной ликвидности в совокупности с недооцененностью ОФЗ через свопы (ASW) в разрезе сегмента развивающихся стран. Тем временем корпоративный сектор также продолжает радовать эмитентов, так как заемщикам удается занимать капитал с довольно узким кредитным спредом к кривой ОФЗ. Газпром нефть закрыла книгу заявок на размещение 5-летних бумаг серии 001Р-01R объемом 15 млрд руб. Ставка первого купона сложилась на уровне 8,7% годовых, что соответствует эффективной доходности к погашению 8,89% годовых и дисконту 10 бп. к кривой на вторичном рынке.

Валюта и Денежный рынок

Стоимость ликвидности на рынке МБК продолжает снижаться: значение MosPrime o/n скорректировалось до однозначного уровня, а значение RUONIA опустилось ниже ключевой ставки ЦБ. Таким образом, можно констатировать, что ставки МБК полностью отыграли снижение ключевой ставки, хотя и сделали это с некоторым опозданием по вине налогового периода.

На валютном рынке большую часть дневной сессии рубль и доллар с переменным успехом вели борьбу за отметку в 56 руб. При этом сообщение об объеме валютных интервенциях Минфина почти не внесло корректив в рыночную ситуацию. За период с 7 апреля по 5 мая 2017 г. ведомство планирует ежедневно покупать валюту на 3,5 млрд руб., то есть почти столько же, сколько и в прошедшем периоде с 7 марта (на 3,2 млрд руб.). Однако к концу рабочего дня перевес сил все же оказался на стороне американской валюты после того, как цена на нефть скорректировалась на данных по росту запасов сырой нефти в США, не оправдавших ожидания рынка по их сокращению. Впрочем, при ценах на нефть выше 50 долл. за баррель рубль продолжает чувствовать себя более чем уверенно и, вероятно, уже в ближайшее время отыграет потери.