Итоги дня — 9 февраля 2017 г.

Облигации

Рынок сегодня. Сегодня российский рынок государственного долга завершил день ростом на фоне спроса со стороны международных игроков и общей позитивной рыночной конъюнктуры. Совокупный торговый оборот оказался ниже вчерашнего дня и составил 28 млрд руб. По традиции, основные сделки зафиксированы в классических бумагах, на которые пришлось около 80% сделок от совокупного оборота. Доходности долгосрочных и среднесрочных обязательств опустились на 2-8 бп. Лидером роста цен стал выпуск серии 26207 (погашение в 2027 г.), подорожавший на 0,3% от номинала при доходности до погашения около 8,09%. Заметим, что это один из самых дорогих выпусков на дальнем отрезке кривой, поскольку конкуренты торгуются в доходности с дополнительной премией. На первичном рынке корпоративного долга Газпром закрыл книгу заявок на размещение 10-летних бумаг (опцион пут через 7 лет) со ставкой первого купона в размере 8,9% годовых. Мы считаем, что это интересное предложение, так как премия к суверенной кривой составила около 70 бп., а учитывая длину займа, инвесторы могут получить хорошую спекулятивную прибыль на годовом горизонте.

Валюта и Денежный рынок

Рынок сегодня. К середине дня пара доллар/рубль опустилась ниже 59 руб. под влиянием попыток цены на нефть подобраться к 56 долл. за баррель. При этом, хотя попытки не увенчались успехом (цена лишь протестировала отметку в 55,9 долл.), рубль ближе к концу рабочего дня достигал уровня 58,7 против доллара.

На денежном рынке ставки МБК продолжили свой рост, оставаясь под влиянием абсорбирующих операций ЦБ, который через недельный депозитный аукцион «забрал» почти всю ликвидность, поступившую на рынок с начала февраля по бюджетному каналу.

Рынок завтра. Мы полагаем, что оптимизм на рынке нефти, наблюдающийся с вечера среды, довольно скоро сойдет на нет, и попытки стоимости барреля подобраться к 56 долл. сменятся коррекцией в сторону 55 долл. В этом случае доллар вновь вернется в диапазон выше 59 руб., хотя для возврата прежних позиций американской валюте с каждым разом требуется все большего «отката» цены на нефть.