Итоги дня — 9 марта 2017 г.

Облигации

Рынок сегодня. Резкое сокращение аппетита к риску на мировых торговых площадках не смогло не отразиться и на российском внутреннем рынке облигаций. Тем не менее темпы падения были гораздо более скромные по сравнению с конкурентами в EM, несмотря на существенное ослабление рубля вслед за нефтью. Более того ближе к вечеру суверенным облигациям удалось во-многом отыграть потери. В результате кривая гособлигаций практически не сдвинулась по сравнению с уровнями закрытия накануне. Средний отрезок смог зафиксировать даже небольшой рост в пределах 0,1-0,2 пп. Доходность выпуска 26207 не изменилась — 8,15%. Совокупный торговый оборот в четверг оказался на уровне средних значений и составил порядка 19 млрд руб. Большая часть сделок (около 80%) совершалась с «классическими» ОФЗ. Среди флоутеров наиболее активно торговался выпуск 29012 (YTM10,39%).

Рынок завтра. Сохраняющееся давление таких факторов как падающие цены на нефть и ожидание скорого продолжения цикла нормализации процентной политики в США будет негативно сказываться на динамике локального долгового рынка и завтра. Опасения инвесторов также вызывает дальнейшее длительное сохранение стимулирующих мер со стороны ЕЦБ. Риторика Марио Драги по итогам сегодняшнего заседания оказалась более сдержанной. Глава европейского регулятора подчеркнул успешность проводимых монетарных действий, тем не менее пока оставив параметры ДКП без изменений.

Валюта и Денежный рынок

Рынок сегодня. К середине дня в четверг падение цены на нефть усилилось: котировки марки Brent опускались до 51,6 долл. за баррель, хотя еще накануне ухода российского рынка на выходной день баррель нефти торговался в районе 56 долл. (во вторник поздно вечером). Однако потери рубля на данном фоне выглядели гораздо меньшими, чем могли бы быть: к середине дня в четверг пара доллар/рубль поднималась выше 59,4 руб. против закрытия во вторник на отметке 58,18 руб. К концу рабочего дня рубль немного укрепился — до 59,2 против доллара.

После очередного изъятия ликвидности Банком России на депозитном аукционе ставка MosPrime o/n вернулась на уровень, превышающий ключевую ставку (10,16% годовых).

Рынок завтра. Даже несмотря на неблагоприятный внешний фон (падение цен на нефть и вероятно скорое повышение процентной ставки ФРС), участники российского рынка похоже не торопятся расставаться с отечественной валютой, продолжая извлекать почти двузначную доходность от рублевых ставок. В подобных условиях помочь закрепиться доллару выше 60 руб., вероятно, могло бы лишь снижение цены на нефть до 50 долл. за баррель. При этом к повышению ставки ФРС инвесторы уже всецело подготовились, поэтому коррекция для рубля после данного события также может оказаться лишь краткосрочной.