Итоги дня — 9 января 2017 г.

Акции

Рынок сегодня. Российский фондовый рынок начал неделю со снижения вслед за падением цены на нефть и динамикой фондовых индексов западных бирж. При этом укрепление доллара относительно рубля стало дополнительным фактором для снижения долларового РТС (-0,9%) в отличие от рублевого ММВБ (-0,3%). Постепенно инвесторы возвращаются на российский фондовый рынок после январских праздников, и их активность возрастает, однако пока остается ниже среднего.

Среди российский акций лучше рынка выглядели акции ТГК-1 (+5,7%), ОГК-2 (+2,3%), Yandex (+2,1%) и МосБиржи (+1,8%).

Заметно хуже рынка выглядели акции Интер РАО (-3,15%), корректировавшиеся после солидного роста в течение первой недели января.

Рынок завтра. Среди наиболее значимых публикаций вторника стоит отметить данные по декабрьской инфляции в Китае, которые будут опубликованы до начала торгов на российской бирже. Из корпоративных новостей мы обращаем внимание на публикацию операционных результатов Магнита за декабрь. Последние месяцы темпы роста выручки ритейлера не демонстрировали улучшений, поэтому мы не исключаем, что результаты за декабрь также могут оказаться слабыми.

Облигации

Рынок сегодня. Сегодня активность торговых операций значительно выросла по сравнению с предыдущими днями. Открытие торгов проходило под влиянием продавцов, однако ближе к середине сессии большинство бумаг восстановило позиции, несмотря на снижение стоимости рубля на фоне падения нефтяных котировок. Основные денежные потоки покупателей сконцентрировались на дальнем конце кривой ОФЗ, поскольку доходности выпусков опустились на 5-10 бп. В абсолютном выражении бумаги с погашением 10-15 лет подорожали на 0,5-1% от номинала. Лидером роста стал выпуск 26218, прибавивший в цене 1% до 102,5% от номинала при доходности до погашения 8,37%, с начала года серия обеспечила инвесторам совокупный доход 2% и 2,8% с нашей последней рекомендации (23 декабря 2016). Короткие обязательства России, напротив, подешевели в среднем на 0,5% — динамику цен мы связываем с перераспределением средств в более спекулятивные идеи, а также опубликованным графиком аукционов ОФЗ на текущий квартал. Согласно документу Минфина, ведомство планирует предложить 100 млрд руб. на участке суверенной кривой до 5 лет или 25% от совокупного плана. Сумма достаточно большая, вследствие чего, игроки, вернувшиеся на рынок после праздников, решили закрыть часть позиций, опасаясь крупного навеса на первичном рынке. В то же время в четвертом квартале прошлого года краткосрочные облигации пользовались хорошим спросом – 45% от совокупного размещения пришлось именно на ОФЗ с погашением до 5 лет.

Валюта и Денежный рынок

Рынок сегодня. В утренние часы доллар предпринял попытки вернуться на уровень в 60 руб., однако не смог удержаться на данной отметке, даже несмотря на то, что со второй половины дня цена на нефть марки Brent теряла к вечеру в стоимости более 1 долл. (снижаясь до 55,7 долл. за баррель). Индекс доллара во второй половине дня скорретировался от максимальных дневных отметок, что в том числе не позволило американской валюте закрепиться на уровне в 60 руб. Кроме того, банки по-прежнему предъявляют повышенный спрос на рублевую ликвидность: индикативная ставка межбанковского рынка MosPrime o/n выросла на 9 б.п. по сравнению с «закрытием» 2016 года.

Рынок завтра. В ближайшее время пара доллар/рубль продолжит вести борьбу в диапазоне 59-60 руб. с перевесом в краткосрочной перспективе на стороне отечественной валюты, так как впереди очередные налоговые платежи. Тем не менее, в целом в 1-м квартале возможно некоторое увеличение спроса на валютную ликвидность в связи с повышенными выплатами российских компаний по внешнему долгу. Объем погашений может приблизиться к пиковому уровню выплат в 2016 году, пришедшихся на 4-й квартал. Тем не менее, существенная часть платежей будет представлять собой внутригрупповое рефинансирование между компаниями-заемщиками. Кроме того, часть платежей будет являться плановыми погашениями еврооблигаций ряда крупнейших внешних заемщиков, которые уже аккумулировали необходимый запас валютной ликвидности.