Коротко о главном

Валютный рынок: Вчера рубль вновь завершил день ослаблением против доллара (USDRUB +0.7%, 64.70 $/руб.). С одной стороны, неудавшаяся попытка нефти закрепиться выше 50 $/барр. (Brent 49.20, –0.9%) не позволила товарным парам найти поддержку (USDCAD +0.6%, USDNOK +0.8%). С другой – хорошая статистика из США и успокоение опасений в отношении дальнейшего ослабления юаня помогли доллару США укрепить свои позиции (DXY +0.2 п).

Сегодняшние данные по ВВП Еврозоны (SG 1.3% yoy, CNS 1.3% yoy) могут стать поводом для продолжения укрепления евро. В этой связи, рубль (EURRUB 72.01, +0.3%) вновь может оказаться под давлением со стороны укрепления единой европейской валюты.

Денежный рынок: Ставка Mosprime овернайт (10.93%, +9бп) продолжила свой рост в направлении ключевой ставки, отражая уплату страховых взносов до следующего понедельника. Вчерашний депозит Казначейства (50 млрд руб., 35 дней) не вызвал ажиотажного спроса (39 млрд руб.) как аукцион во вторник, на котором соотношение спроса и предложения превысило коэффициент 2х. Таким образом, распределение ликвидности среди крупнейших участников рынка остается комфортным и не способствует росту волатильности ставок денежного рынка. Остатки на корсчетах по состоянию на сегодняшний день немного снизились (1.14 трлн руб.), едва ли это станет поводом для повышения спроса на РЕПО по фиксированной ставке и валютный своп с ЦБ.

Долговой рынок: Суверенная кривая вчера практически не изменила своего положения, несмотря на новый виток снижения нефтяных котировок и падение стоимости рубля. Бумаги на среднем и дальнем конце кривой сконцентрированы внутри узкого диапазона 10.95-11.05%. Выпуск, индексируемый на инфляцию продолжил рост, достигнув нового максимума на уровне 95.5%, который предполагает среднюю инфляцию в 7.8% на горизонте обращения бумаги. По мере окончания летнего сезона волатильность на рынке ОФЗ, вероятно, возрастет с ростом активности иностранных участников.

Мировые рынки: К концу недели настрой западных площадок начал постепенно улучшаться – S&P 500 (-0.1%), Stoxx 600 (+1.0%). Вчера этому способствовали неплохие данные по розничной торговле в США и приостановка цикла девальвации юаня. Видимо, попытки китайских властей успокоить рынки принесли свои плоды. В то же время комментарии чиновников ФРС относительно невысокой значимости (по крайней мере, в текущих масштабах изменений) ослабления юаня для политики в области процентных ставок позволили долгосрочным бумагам UST’10 показать восстановление доходностей (2.17%, +2бп). При этом распределение вмененных вероятностей повышения ставки остались за декабрем – 67%.