15.09.2015 5:17
добавлено:
рубрика:

Larson&Holz: Корреляция рубля и нефти оказалась нарушена

В понедельник на закрытии торгов рублю удалось немного укрепиться к
доллару и евро. Курс американской валюты составил 67 рублей 46 копеек,
евро достиг 76 рублей 36 копеек. Примечательно, что происходило это в
условиях падения нефтяных котировок, а это значит, что тесная корреляция
нашей валюты с черным золотом оказалась нарушена.

В игру начинает вступать начало налогового периода, который теоретически
может оказать поддержку рублю. Теоретически, поскольку позитивный эффект
от спроса на рубль со стороны российских компаний может быть с легкостью
компенсирован покупками иностранной валюты, необходимыми для выплат
внешних долгов. Как известно, пик выплат как раз придется на сентябрь.
Банк России неоднократно отмечал, что это вряд ли сильно скажется на
динамике рубля, но данные заявления носили скорее успокаивающий
характер, чем реальную оценку возможного эффекта.

Если же говорить о ценах на нефть, то падение черного золота
возобновилось. Сегодня утром баррель Brent оценивается в 46,38 долларов,
хотя еще вчера цены пытались закрепиться выше 48 долларов. Ухудшению
настроений инвесторов способствовало заявление ОПЕК о том, что в этом
году ожидается пик мирового потребления углеводородов, а уже в 2016-м
нас ожидает постепенное снижение спроса. Напомним, что схожую картину на
прошлой неделе обрисовало и Международное энергетическое агентство: по
мнению ведомства, пик спроса на углеводороды придется на 2015 год и
составит 1,7 млн баррелей в день, в то время как уже в следующем году
показатель снизится до 1,4 млн.

Мы по-прежнему считаем, что в таких условиях рост рубля если и возможен,
то он будет краткосрочным и техническим по своей природе. Любое падение
доллара в район 64-66 рублей нужно расценивать как возможность для
покупки.

Владимир Кузовлев, эксперт Larson&Holzларсон