08.09.2015 5:26
добавлено:
рубрика:

Larson&Holz: Рубль пытается стабилизироваться, но шансы невысоки

Сегодня торгина валютной секции Московской биржи стартовали в
позитивном для рубля ключе. Американская и европейская валюты подешевели
в среднем на 0,40% исейчас торгуются в районе 68 рублей 79 копеек за
доллар и 76 рублей 88 копеек за евро.

Рублю пока удается держаться на плаву, несмотря на достаточно негативный
внешний фон. Вчера стало известно, что реальный курс рубляза месяц
зарегистрировал падение на 11%. Показатель рассчитываетсяс учетом
темпов роста цен и зарубежной торговли. Всего с начала года курс
снизился на 18,6%. Возможно, «дно где-то рядом», только фундаментальных
перспектив для этого по-прежнему крайне немного.

На нашу валютудавит в том числе и слабость нефтяных котировок, которые
вновь ушли подотметку 49 долларов. Рынок нефти все еще пребывает в
состоянии неопределенности, поскольку выдвинутая Венесуэлой инициатива
по проведениюэкстренного саммита ОПЕК пока не получилареакции со
стороны картеля. Мы к данному предложению относимся с долей скепсиса.
Несмотря на то, что ОПЕК выразила готовность идти на диалог с
независимыми поставщиками нефти, организация четко дала понять, что
будет соблюдать свои интересы. Сокращениеквот на добычуне относится к
таковым, поскольку картель по-прежнему испытывает необходимость в
удержании доли рынка. Таким образом, если встреча действительно
состоится, то конкретные меры по стимулированию цен на нефть вряд ли
будут согласованы.

Для нашей валюты основным событием может стать пятничное заседание
совета директоров ЦБ РФ по ставке. На фоне очередного усиления
инфляционного давления вероятность нового снижения ставки невелика. С
другой стороны, регулятор поитогам прошлого заседания четко дал понять,
что риски сместились в сторону охлажденияэкономики. В итоге наш
регулятор оказался на распутье. Мы считаем, что ставка будет сохранена
без изменений, поскольку угроза инфляции вусловиях продолжающейся
девальвации рубля будет иметь приоритетное значение.

Как мы видим, в таких условиях рублю сложно не только расти, но и просто
удерживаться на плаву. Мы рекомендуем любые попытки снижения USDRUB и
EURRUB использовать в качестве возможности покупки зарубежной валюты.

Владимир Кузовлев, эксперт Larson&Holzларсон