Larson&Holz: Рубль с замиранием сердцаждет решения Федрезерва

Как мы и ожидали, российская валюта продолжает укрепляться к своим
зарубежным «конкурентам». Вчера на закрытии торгов доллар США подешевел
до 65 рублей 32 копеек, евро достиг 73 рублей 72 копеек. К факторам,
оказывающим благоприятное воздействие на рубль, вчера добавилась
позитивная динамика нефтяных котировок.

Цены на нефть вчера приблизились к отметке50 долларов за баррель Brent,
а в моменте и превышали ее. Поводом для оптимизма послужили данные от
EIA по запасам нефти в США. Выяснилось, что коммерческие запасы
углеводородов на прошлой неделе сократились на 2,1 млн баррелей, хотя
изменений не ожидалось. Это вернуло на рынок оптимистичные настроения,
хотя поводов для пробоя отметки 50 долларов по-прежнему нет.

Ну а сам рубль, поддерживаемый за счет начала налогового периода,
воспринял оживление на рынке углеводородов крайне позитивно. Впрочем, мы
неоднократно говорили, что наблюдаемая в данный момент эйфория на нашем
валютном рынке носит временный характер, ичто в более долгосрочной
перспективе поводов для укрепления рублянет. К тому же позитивный
эффект от спроса на рубль со стороны российских компаний может быть с
легкостью компенсирован покупками иностранной валюты, необходимымидля
выплат внешних долгов. Как известно, пик выплат как раз придется на
сентябрь. БанкРоссии неоднократно отмечал, что это вряд ли сильно
скажется на динамике рубля, но данные заявления носили скорее
успокаивающий характер, чем реальную оценку возможногоэффекта.

Сегодня же на рубль может оказать влияние решение Центробанка США по
ставке. Если регулятор ужесточит денежно-кредитную политику, это сильно
укрепит доллар, и в этом случае USDRUB вряд ли сможет откатиться к 65
рублям. Вероятной целью скорее станет область 67-68 рублей. Также рост
курса доллараокажет давление на нефтяныекотировки, что, в свою
очередь, лишь усилит давление на нашу валюту.