Мировые цены продолжают падение

Рынок стали: роста внутренних цен в сентябре пока нет. Исходя из данных по ценам на сталь в сентябре (опубликованы на выходных), несмотря на попытки сталепроизводителей, в России цены на сталь не выросли – динамика в целом соответствует ожиданиям. Ключевыми факторами стало нежелание трейдеров соглашаться на повышение цен, а также сезонность. Отметим, что премия внутренних цен на г/к и х/к прокат к экспортному паритету составляет высокие 13%, что уже выглядит завышено. На мировом рынке ситуация не изменилась – ключевые цены продолжают снижаться.
Рынок акций: отличное время для коротких позиций в бумагах стальных компаний. Текущая рыночная конъюнктура предполагает отличную возможность для открытия коротких позиций в бумагах сталепроизводителей – в первую очередь Северстали и НЛМК, в то время как ММК довольно неликвидна, а EVRAZ уже зашел на «территорию Мечела», где рыночная капитализация приближается к уровню ниже 10% от стоимости предприятия, что приводит к волатильности, вызванной нефундаментальными факторами. Почему сейчас? Идея проста: 1) пик сезонности пройден, спрос в России снижается, что усиливает конкуренцию, 2) ценовые уровни находятся на пиковом уровне – 9-10x по M2M P/E, 3) мировые цены на сталь по-прежнему снижаются.